Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
投資ハイライト
イベント：2022年9月23日、2022年第3四半期の業績予想を発表。 2022年第3四半期の親会社帰属純利益は前年同期比55.55%-77.44%増の426486百万元、親会社帰属純利益は前年同期比83.98%-110.92%増の410470百万元を達成する見込み。同日、当社は自社株買い、従業員持株会、株式報酬について発表しました。
解説
スクラロースの価格高騰が、第3四半期決算の持続的な高成長に寄与している。会社予想によると、2022年第3四半期は、親会社に帰属する純利益が426486百万人民元、前年同期比+55.55%～77.44%、前四半期比+3.53%～18.1%を達成する見込みです。当社のスクラロース生産能力、生産量、販売数量および販売価格は、いずれも前年同期と比べ て異なる程度に増加しています。 の価格がそれぞれ異なる率で上方修正されました。3.生産技術や生産プロセスの継続的な最適化により、生産効率の向上と生産コストの削減を実現しています。BCFによると、2022年第3四半期9月23日現在、当社の主要製品であるアセスルファム、スクラロース、メチルマルトール、エチルマルトールの平均市場価格は、それぞれ1トン当たり70,900元、1トン当たり40万800元、85万元、11万元で、前年同期比でそれぞれ+4.5%、+64.8%、-11%、+9.5%、第3四半期のスクラロース平均価格は、前年同期比で+5.8%となりました。 前年同期比5.8%。
従業員持ち株と株式報酬のための自己株式取得は、会社の長期的発展への自信を示すものです。9月23日、当社は「自己株式取得プログラムに関するお知らせ」を発表し、50百万人民元以上10百万人民元以下の自己資金で当社株式を取得する予定であることを明らかにしました。 取得価格は1株あたり60.00元を超えず、取得する株式数は約833万株から16667万株で、現在の当社株式総数の約0.15％から0.30％に相当する予定です。取得した株式は、従業員持株会またはエクイティ・インセンティブに充当される予定です。
当社は、当社の取締役、監査役、上級管理職の3名及び中核的な従業員1,097名を従業員持株会に参加させる「第2次中核的従業員持株会（案）」を公表しました。 従業員持株会の総資本は1,200万元を上限とし、同制度に基づき取得する基礎株式の規模は6,666700株以下、当社株式の買取り価格は1株当たり18元としています。従業員持株会で取得した株式は、当社が公表した従業員持株会への株式譲渡日から12ヶ月、24ヶ月、36ヶ月をロックアップポイントとして、3段階に分けてロックアップを解除し、各段階における対象株式のロックアップ解除割合はそれぞれ20％、40％、40％となっています。業績評価指標は、2022年の純資産利益率が18％以上、2022年から2023年の2年間の平均純資産利益率が18％以上、2022年から2024年の3年間の平均純資産利益率が18％以上となるよう設定されています。
当社は、「2022年制限付株式インセンティブ・プラン（案）」を発行し、当社の取締役及び上級管理職12名、当社及び子会社の中核事業担当者及び管理幹部13名に1株当たり18元の価格で2,732千株の制限付株式を付与しています。制限付株式は、奨励対象者に付与された制限付株式の登録日から12ヵ月、24ヵ月、36ヵ月、48ヵ月および60ヵ月で放出され、各放出期間に20％の放出率が設定されています。会社レベルの業績条件として、2022年の純資産利益率が18％以上、2022年から2023年の2年間の平均純資産利益率が18％以上、2022年から2024年の3年間の平均純資産利益率が18％以上、2022年から2025年の4年間の平均純資産利益率が18％以上、2022年から2026年の5年間の平均純資産利益率が18％以上と定められており、この条件下で株式公開された場合、その株式は、2022年から2026年の2年間の平均純資産利益率が20％以上となります。 2022 年から 2026 年までの 5 年間の平均純資産利益率は 18％を下回らないものとする。すべての奨励金受領者の当該評価年における制限付株式は、当社が各年度の業績評価目標を達成した場合に限り、放出することができます。 会社が上記の業績評価目標を達成しなかった場合、該当評価年度におけるインセンティブ受給者の制限付き株式はすべて放出されず、会社が消却のために買い取るものとし、買い取り価格は付与価格とします。
今回の買戻しは、当社の長期的な本源的価値に対する経営陣の自信を反映しています。 当社が買戻した株式を従業員持株制度または株式報酬制度に利用することは、当社の長期インセンティブ・メカニズムをさらに改善し、当社の中間・上級管理職、中核・重要人物の熱意を十分に結集し、当社の長期発展を促進することに寄与するものであります。活況を呈する甘味料市場において、リーディングカンパニーとしてレイアウトを改善し、産業チェーンの優位性を高め続けている同社は、将来を見据えるに値する存在です。
業績予想：業界のファンダメンタルズに基づき、粗利益率関連の前提を調整し、20222024年の純利益をそれぞれ18億4900万元、21億3300万元、23億4700万元（従来は20億2100万元、23億6000万元、27億1100万元）、PEはそれぞれ12、10、9倍に相当、「買い」の評価を維持しました。 レーティングは「Buy」です。
リスク：製品価格の下落、環境保護と安全性に関する生産リスク、生産能力の構築と開放が期待どおりでないこと。
