Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) ( Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) )
投資のポイント
推薦の論理：①】同社は高品質の電力炭のリーダーとして、高品質の資源に恵まれており、同社の主要製品の発熱量は5000カロリーを超え、可採埋蔵量は82億1000万トンで業界第3位。②グループ3鉱山の投入により、同社の生産能力は869万トン/年増加の8772万トン/年、11％増加し、同社の業績成長のための柔軟性と空間が開かれる見込みです。 (3)同社の製品はLTA比率が低く、トン当たり粗利益は業界トップレベルである。 石炭価格は今後も高水準で推移すると予想され、同社のその後の収益は相当なものになると思われます。
良質な資源を手に入れた、中国有数の高品質電力用石炭メーカー。 当社の陝西省北部と濱煌の炭鉱は、中国でも最高品質の電力炭と原料炭の基地で、主要製品の発熱量は5,000カロリーを超えており、特に陝西省北部の玉林の商業炭の発熱量は5,800カロリーを超えています。 同社の可採埋蔵量は82.1億トンで業界第3位、同業他社を引き離しており、生産量1トンあたりの市場価値は1426元で第3位となっています。
同社の石炭品質能力検証やグループ能力注入により、同社の石炭生産と販売はさらに増加する見込みです。 石炭産業協会が20182019年に発表した安全で効率的な炭鉱のリストによると、同社は15の炭鉱の追加生産能力の基準を満たし、15の特殊炭鉱すべてが追加生産能力を持つ場合、追加生産能力の合計は1000万トン/年、持分容量595万トン/年に相当すると予想されています。 当社グループが保有する孟村炭鉱、小庄炭鉱、曹家丹炭鉱は、上場企業への出資が予定されており、出資が成功すれば、同社の生産能力は869万トン/年、11％増の8772万トン/年となり、同社の業績拡大のための柔軟性とスペースが開かれる見込みです。
低いLCA比率と業界トップクラスのトン当たり粗利を実現。 自社の石炭販売量のうち、LTA炭の販売量は30％に過ぎず、LTA炭の価格調整は月に1度行われる。 同社のLTA炭の占める割合は比較的低いため、価格の弾力性が高く、石炭価格の上昇サイクルの中でより多くの恩恵を受けることになる。 2022年第2四半期時点で、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) の石炭の単トン販売価格は653元/トンで前年同期比16.40％増、同社の石炭の単トン粗利益は375元/トンで前年同期比134.38％増であった。
業績予想や投資に関するアドバイスなどを掲載しています。 それは、同社の2022年から2024年の母に帰属する純利益が330.2億元、307.7億元、3281億元、それぞれ3.41元、3.17元、3.38元のEPSに対応し、次の3年間の純利益の母に帰属する成長率は、それぞれ56.2％、-6.8％、6.6％ことが期待されています。 同社は China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭品質のリーダーとグループの鉱山注射を考慮し、2023年に会社の9倍のPEを与え、28.53元の目標価格に対応し、 “買い “の評価を与えるために最初の報道である。
リスク：石炭価格の大幅な変動、建設中の設備が期待通りでない、下流の需要が期待通りでない。
