Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ( Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
太陽電池レーザー装置のリーダー： Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) は2008年に設立され、高効率 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) セルのレーザー加工のための包括的なソリューションを提供し、独自の技術の優位性をリードし、同社はPERC高効率 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) レーザー装置の世界市場シェアの80％以上を獲得し、顧客がロンギ、アトラス、同偉、トリナ、ジンコ、愛秀、JAと他の中国外が含まれています。 2016年から2021年にかけて、営業収益は7.7億元から12.57億元へ、5年間のCAGRは74.82％、母体に帰属する純利益は3.0億元から381百万元へ、5年間のCAGRは66.03％となっています。
同社のレーザー装置は異なる技術ルートをカバーし、不確実性の中に確実性を求めている。「効率向上とコスト削減」はPV産業の発展の核心であり、規模と技術進歩は互いに促進し、TOPCon、HJT、IBCセルがPERCを引き継ぐと期待されている。 レーザーアブレーション＋レーザーSE、TOPConボロンエキスパンド＋レーザーSE、HJTレーザーリペア、IBCレーザーアブレーションなど。各技術の応用は、高い技術力と資金力、ブランドと顧客資源の壁、人材と組織の壁など、顧客の密着度がもたらすカスタマイズ研究・開発ニーズが頼りである。 高効率太陽電池のレーザー加工における先進的な総合ソリューション能力は、さまざまな技術ルートを反復する中で、持続的な発展のための重要な要素となっています。 技術更新による太陽電池生産能力の需要増の恩恵を受け、太陽電池用レーザー装置の応用は幅広い見通しを持っています。
レーザー転写印刷のアドバンスレイアウト、第二の成長曲線をもたらす技術の反復：太陽電池技術の発展に伴い、電極の銀ペーストの投与量制御と電極の遮光改善がさらなる品質と効率向上の焦点となっている。 現在主流のスクリーン印刷技術に比べ、レーザー転写印刷は格子線が細かく、印刷の均一性に優れているため、ペーストの節約と遮光面積の削減が可能で、PERC技術ルートは銀ペーストの消費量を30％以上削減することが実証されています。 同時に、太陽電池の将来の薄型化、非接触処理のためのレーザー転写印刷は、押し出し印刷に存在する隠れたクラック、壊れたシート、汚染、傷などの問題を回避することができ、製品の歩留まりを向上させる。 イスラエルの子会社は、レーザー転写印刷の研究開発と応用において豊富な実務経験を有しており、同社はレーザー印刷技術の研究開発を強化するために転換社債を発行し、将来的に太陽電池の生産においてスクリーン印刷に取って代わることが期待されています。 初期段階でのレーザー技術の研究開発と応用における豊富な経験の蓄積を通じて、ニューディスプレイ産業におけるレーザー技術と装置応用の研究開発を行い、コンシューマーエレクトロニクス分野にも水平展開し、持続可能で高品質な発展を実現します。
収益予測、評価、格付け：同社はレーザー装置の研究開発と応用能力に対応する異なる細胞技術を持つ「隠れたチャンピオン」企業であり、我々は同社の202224年の売上高はそれぞれ17392417/3559億元、帰属純利益は531719と予想しています。 売上高は1.739/24.17/35.59億人民元、純利益は5.31/7.19/7.65億人民元、EPSは3.12/4.23/6.27と予想する。 現在の株価は、22-24年のPEがそれぞれ61/45/30倍に相当する。 相対評価および絶対評価の結果を参考に、同社が製品の改良を進めていること、レーザー転写、ディスプレイパネルなどの製品が順調に進んでいることを考慮すると、今後の成長モメンタムは強いと思われる。 初めてカバレッジを「バイ」レーティングに変更
リスク：PV市場の需要変動リスク、原材料の供給不足リスク、市場競争激化リスク。
