Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
イベント概要
当社(1211.HK)は2022年9月の生産・販売速報を発表した。 9月の新エネルギー乗用車の卸売販売台数は20万1000台で、前年同月比+187.0%、前四半期比+15.5%であった。
そのうち、純電気自動車は9万5千台（前年同期比＋161.5％、前四半期比＋14.8％）、プラグインハイブリッドは10万6千台（前年同期比＋214.5％、前四半期比＋16.1％）となっています。
一方、同社の9月の新エネルギー車用パワーバッテリーおよび蓄電池の総設備容量は約8.6GWhで、前年同月比104.8％増、前期比14.0％増となった。
分析する。
9月のゴールデンウィークは、月間販売台数が20万台を超える好調ぶり
ゴールデンナインの需要が急速に高まり、生産と販売の高増加を牽引するために供給が加速されます。 中国旅客輸送協会によると、9月の狭義の乗用車の小売販売台数は195万台で、前年同月比+23.3％、前月比+4.2％となりました。 生産能力を集中的に投入し、福州、長沙、合肥、西安の工場が相次いで稼働し、増産に貢献。9月の新エネルギー乗用車販売台数は20万台、1-9月の新エネルギー乗用車販売台数は前年同期比+255.3%の117万台となりました。 この供給改善と、第4四半期に加速した新エネルギー需要の解放により、下半期も引き続き月次売上は改善する見込みです。
ピュアエレクトリック＋ハイブリッド2輪駆動、プラグインハイブリッド急発進。 純粋な電気自動車＋プラグインハイブリッドの二輪駆動車であるDM-iの輸入を加速し、販売台数を急拡大させています。 今年1月から9月までの純電気乗用車の累計販売台数は58万2000台、前年同期比+214.5%、プラグイン乗用車の累計販売台数は59万3000台、前年同期比+307.2%となった。 DM-iとEプラットフォーム3.0モデルを急速に投入して燃料車の置き換えを加速：保険会社のデータによると、2022年1月から8月の同社の新エネルギー販売の56%は2～5級都市に分布している( ライセンス制限のない都市では商品力が燃料車の買い替えを促進し続けており、新型車の輸入はDynasty+Marineのデュアルネットワークが加わることで急速な販売拡大が見込まれ、年間販売台数は170万台を超えると予想しています。
各市場セグメントでトップクラスの強い製品サイクル
新製品は引き続き好調で、コルセア社の月次販売台数は7,000台を超えました。 CTB技術を搭載した最初のコルセアは、5月20日に先行販売、7月29日に正式発売され、発売日までに合計6万台を超える先行販売の注文をいただきました。 月次定常販売台数は15,000台超を見込んでいます。 また、DM-iとDM-pの両方のパワーアーキテクチャを提供するEscort 07もまもなく発売される予定です。 ファミリーユーザー向けと位置づけ、22〜28万人民元のSUV市場にフォーカスし、「デストロイヤー」に続く「フリゲート」シリーズの第2弾として、同社の台数と価格の伸びを牽引することが期待されています。 同社の海洋ネットワークに新製品の数、駆逐艦05 3月の上場以来ホット販売、9月の販売台数は9,101台、前年比4.3％増、ハイエンドブランドTengsi最初のMPV Tengsi D9で8月23日に正式に開始、9月30日18時間時点で、大量受注は28000台を超えている。
主要モデルは強い商品力を持ち、さまざまな市場セグメントで最前線に立っています。 Dynasty + Ocean.comの製品は、10万元～30万元の主流価格帯を完全にカバーし、各市場セグメントの最前線に立った。 9月の漢の販売台数は3万1千台で、前回予想した月間販売台数3万台を突破、漢DMシリーズは前年比+645.0%となった。 唐の販売台数は15,000台、うち唐のEVは前年比+536.6%、宋の販売台数は46,000台、うち宋のDMは前年比+294.3%、秦の販売台数は40,000台、うち秦のEVは前年比+142.1%、元の販売台数は24,000台、うち元のEVは前年比+67.6%でした。 ドルフィン」の販売台数は2万5,000台、前年同期比731.9％増となりました。
ヨーロッパ市場は、3本の矢印のレイアウトを加速し、海域に行くことが広いです
9月28日、 Byd Company Limited(002594) は正式にヨーロッパで新エネルギー乗用車のオンライン会議を開催し、その漢、唐、元PLUS（ATTO3）3モデルが正式にヨーロッパに、ドイツ市場の事前販売価格を発表しながら：元PLUS（ATTO338000ユーロ、漢と唐72000ユーロ、価格と比較した。 中国と比較して価格設定が大幅に改善され、欧州の主力競合製品との価格差も急速に縮まっています。 新エネルギー分野（ブレード電池、Eプラットフォーム3.0など）での深い蓄積により、製品力は欧州の新エネルギー主流を上回り、海外輸出の価格主導型から製品主導型へのアップグレードを支えていると考えています。
海外市場の進展は続いており、同社の長期的な成長余地を開くものと期待されます。 9月の輸出台数は7,736台で、海外進出も続いている。7月下旬には日本の乗用車市場への参入を発表し、「元プラス」「ドルフィン」「シール」を最初のモデルとして海へ、8月初旬にはドイツとスウェーデンの新エネルギー車市場への参入を発表し、長期成長路線を明確にした。
投資アドバイス
DM-iとE3.0という2つの先進的な技術プラットフォームに依存し、技術主導の製品は数量と価格を増やし、ハイエンドへの道筋を明確にしているのです。 同時に、垂直統合されたサプライチェーンの優位性は、業界の不可抗力に対する抵抗力を最大化します。 私たちは、同社のテクノロジーを駆使した製品力とブランド力が、今後も上昇を続けるものと楽観視しています。 同じ業績予想を維持し、20222024年の売上高は3兆4852億/5兆781億/7兆2735億元、純利益は11兆40/24兆31/35兆91億元、EPSは3兆92/8兆35/12兆34元、2022年9月末終値252.01元/株と予想する。 PEはそれぞれ64/30/20倍であり、「買い」のレーティングを継続。
リスク警告
生産能力増強が想定を下回ること、自動車市場のダウンサイドリスク、新車販売が想定を下回ること。
