Wangfujing Group Co.Ltd(600859) ( Wangfujing Group Co.Ltd(600859) )
投資ハイライト
10月9日、万寧（ワンニン）国際免税港が2023年1月に開業予定であることを発表しました。
万寧市は海南で最も新しいリゾート地で、第14次5カ年計画では2025年までに800万人の訪問者を達成する予定です。 2022年1月から5月まで、疫病の影響で万寧の宿泊交通は前年比+3％、同期間の海南省の宿泊交通は前年比-20％となり、海南省の休日の新参者となった。 22年6月から7月まで、海南省の疫病が緩和され、万寧の交通の伸びは一気にプラスに転じた。 万寧市の第14次5カ年計画によると、万寧市への宿泊客は2025年までに800万人に達し、2021年から2025年までの複合成長率は23%に達するとされています。
この免税店（旧称：万寧首長楼）は、ショッピングの基盤が整っており、免税店化後は売上・利益規模の大幅な拡大が見込まれます。
2022年5月には、万寧市の中核的な景勝地である三湾一島から車で15分、海口と三亜の高速鉄道で30分圏内にある総営業面積10万平方メートル超の万寧首長往来を買収したと発表している。 同社の発表によると、シュシュアンオレの2021年の売上高は6700万人民元、純利益はマイナス3013万人民元となる予定です。 高級ブランドの豊富な資源、膨大な会員数、万寧観光資源により、万寧 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) 国際免税港の流れに乗り、免税＋課税という豊かなカテゴリーのショッピングモデルを構築し、収益規模の大幅増加を達成する見込みです。
百貨店の運営経験は再現可能であり、継続的な免税事業の実施が期待される。
大手百貨店として、総合デパート、ショッピングセンター、スーパーマーケット、アウトレットなどの運営経験があり、その会員制度や経営経験は免税店運営にも応用できる。 同社は、豊富な観光資源を持つ首鋼集団の支援を受け、北京政府は免税店の上陸を積極的に推進すると繰り返し表明しており、今後も同社の免税店ビジネスマップの上陸が期待されます。
非課税＋課税のダブルドライブで、幅広い発展が期待できる。
万寧 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) 国際免税港は2023年1月に開業し、三亜海上旅行免税城は2011年の開業初年度に24億5000万元の営業収入を達成し、22Q1には利益を上げている。 万寧免税城の物件条件が比較的成熟していることを考慮すると、同社とグループの観光資源と会員資源は免税事業に力を与えることができ、同社の島外免税事業は比較的短期間に登り切ることができると予想される。
業績予想や投資に関するアドバイスなどを掲載しています。
2022年から2024年にかけて、営業収益は129億元、160億元、178億元となり、前年比1.3%、23.6%、11.7%の成長、帰属利益は11億元、14億元、15億元となり、それぞれEPS0.97、1.27、1.35元となる見通しです。 引き続き「買い」のレーティングを継続する。
リスク警告
免税事業の実施、政策推進が期待外れ、業界競争激化
