康冠科技の本業は従来のピークシーズンに高成長を続ける一方、革新的なディスプレイが新たな成長曲線を描いている

康傳科技 (001308)

2022年第1~3四半期決算のプレビューを発表した。 22Q3の母体帰属純利益は4.4~4.6億で34.4~40.0%の増加、22Q1~3の母体帰属純利益は11.3~115億で95.4~98.6%の増加、Q1~Q3の成長率はそれぞれ91.6%、 250.6%、 34.4%-40.0% と予想されている。

これは、主に、スマートインタラクティブフラットパネル事業の数量の増加、大型スマートテレビの 構成比の増加、製品構成の最適化の継続、及び前年同期比での売上総利益率の上昇に加え、為替レートの変動及び 政府補助金の影響が純利益にプラスの影響を及ぼしたことによるものです。

当社はスマートインタラクティブディスプレイのODMに深く従事しており、海外の教育情報技術の人気と、革新的なディスプレイ製品(ゲームディスプレイ、KTC携帯スマートスクリーン、AR美容ミラー、スポーツミラー)等の前向きなレイアウトに合わせて、性能サポートと評価の柔軟性を持っています。

収益構造の改善により売上総利益率が上昇し、統合効果が徐々に顕在化。 粗利益の高いインテリジェントなインタラクティブ・ディスプレイ製品の割合が増え、大型製品の傾向が続いている。ゲーム、医療、スプライシングスクリーン、ビルボードなどの業務用ディスプレイ製品の販売が好調で、KTCMiniLed Display 22H1は世界のMiniLed Display市場で2位のシェアを持ち、製品構造をさらに最適化し、全体の粗利益率を向上させることができるようになった。 統合産業チェーンのレイアウトを深化させ、ライトバー、ボード、その他のリンクの独立した研究開発と製造を実現し、サプライチェーンと研究開発投資を増やし、海外競争力を高める。

革新的なディスプレイ製品で、成長の余地を広げる。 スポーツミラー、ARビューティーミラー、KTCスマートモバイルスクリーンなど、数々の革新的なディスプレイ製品を開発し、お客様から好評を博しています。 モバイルスクリーンについては、自社ブランド「KTC」で販売し、ビューティーミラーやスポーツミラーについては、研究開発と製造に注力し、川下のコンテンツ事業者やブランドオーナーとの綿密な連携により、量的なリリースを加速させる予定です。

業績予想を据え置き、レーティングは「買い」を継続。 同社は、海外の教育情報技術の発展を密接に把握しており、革新的なディスプレイ製品の市場人気は、成長空間を開くと期待されています。 伝統的なピークシーズンの後半、出荷量は上半期に比べて増加する見込みで、202224年のEPSは1株当たり2.75/3.44/4.28元、PEはそれぞれ13.2/10.6/8.5倍と予想しています。

リスク:原材料価格、為替レートの変動リスク、度重なる疫病の流行による需要への影響リスク、短期的な株価変動リスク、業界における競争リスク、業績見通しは、会計上の速報値であり、具体的な財務データは3四半期報告書の開示に基づいています。

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