Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
イベント概要
10月10日、2022年9月の生産・販売速報を発表。9月の卸売販売台数は237千台、前年同期比44.3％増、同8.9％増。1～9月の卸売販売台数は1,825千台、同22.2％増となり、前年同月を上回った。
GACホンダの9月の卸売台数は6万9000台で前年比4.2％減、1月から9月までの累計では57万3000台で前年比4.4％増となった。
GACトヨタの9月の卸売台数は96,000台、前年同期比+98.8%、1-9月累計では765000台、前年同期比+31.1%となりました。
BAE乗用車の卸売台数は、9月が3万3千台、前年比＋46.1％、1～9月の累計が26万7千台、前年比＋20.9％。
GAC EANの9月の卸売台数は3万台、前年同月比+121.0％、1～9月の累計は18万2千台、前年同月比+132.1％となりました。
分析的判断ができる。
トヨタ自動車、自主開発新製品を加速させ業績回復
生産・販売とも好調で、自主制作の新製品も加速しています。 同社の9月の売上は前年同月比で業界を上回り、合弁事業と自律性が同時に改善した。 独立系では、広汽乗用車の 9 月の卸売台数は 33,000 台で、前年同月比 46.1％増となった。 独立した新製品を集中的に投入しました。8月末にGS4PLUS 6の新車22車種を発売、9月末にはコンパクトSUVシャドークールを発売し、フューエル、ハイブリッドなど3種類のパワータイプを設定しました。 新製品はインテリジェンスの面で全面的にグレードアップしており、チュアンチーの需要をさらに上向かせるものと期待されます。
合弁事業が急成長し、トヨタが好調。 GACホンダの卸売台数は、9月が6万9千台、前年同期比-4.2%、1-9月が57万3千台、前年同期比+5.7%、GACトヨタの卸売台数は9万6千台、前年同期比+98.8%、1-9月が76万5千台、前年同期比+31.1%となりました。 主要車種では、ホンダ・アコード/ハオインが24,000台/12,000台でそれぞれ前年比5.6%/16.6%増、トヨタ・カムリ/ライリングが24,000台/17,000台でそれぞれ前年比6.9%/+7.2%となり、ホンダ・ハオイリンは前年比6.2%増となった。
イーエン需給の改善 合弁会社の電化移行が加速
EANはその後も努力を続け、主要モデルは急速に数量を増やしていった。 GAC EANの9月の卸売販売台数は3万台、前年同月比121.0％増、前期比11.1％増であった。 2機種の月販台数は1万台を超え、AIONSとYの月販台数はともに1万3千台となった。 現在、AIONは手持ちの受注が増え、オフシーズンの納入が順調に伸びており、年間販売目標である30万台の達成を見込んでいます。
生産能力はさらに増強される見込みで、第2工場の稼動も間近に迫っています。 本年第4四半期には、GACアイアンの第2工場が稼働し、アイアンの標準的な年間生産能力が20万個追加され、GACアイアン全体の年間生産能力は40万個に拡大し、全体の生産能力はさらに強化されます。 合弁会社による電化への移行が加速しています。 GACトヨタは、純粋な電気製品の発売を加速し、bZ4Xが正式に10月10日に発売され、400500/560615キロ4範囲のバージョンの合計、価格19.98287800元、合弁会社の電化移行が加速された。
投資アドバイス
日本の有力な合弁会社ブランドとして、今後も買い替えや追加購入の需要増の恩恵を受ける見込み。独立した競争力の向上が続き、ハイブリッドやインテリジェント・デュアルコアが牽引する燃料車への買い替えが加速する。 製品力が証明され続け、ハイブリッド改革で国有企業の活力が刺激され、資本市場の助けを借りて飛躍することが期待されている。 当社は、同社の自主ブランドおよび合弁ブランドの中長期的な成長を楽観視し、同社の20222024年の業績予想を維持し、20222024年の売上高は86.26/1兆246/1兆1954億元、20222024年の母に帰属する当期純利益は10.08/1261479億、EPS 0.96/1.21 に対応すると予想している。 /2022年10月11日の終値11.93元/株に対応するPEは12/10/8倍で、同社A株の「買い」レーティングを維持。
リスク警告
合弁モデルの売上が想定どおりでない、独立系ブランドの収益が想定どおりでない、コアリリーフの不足が想定を下回る、など。
