Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
投資ハイライト
イベント：同社は、2022年の収益予測の最初の3四半期の発表を発表し、400440百万元の母に帰属する純利益の最初の3四半期を達成するために期待されている、258.66％〜294.53パーセントの増加、400440元、31907％〜360.98パーセントの母に帰属する純利益の最初の3四半期の達成に期待されます。
2022 年度第 1～3 四半期は、多角化事業が引き続き好調に推移し、業績が大幅に伸長する見込みです。
2022 年第 1～3 四半期の母体帰属純利益は、前年同期比 258.7%増の 400440 百万元、母体帰属純利益は前年同期比 319.1% 増の 361.0% を予想しています。 業績の高成長が期待できる主な理由は、（1）太陽光発電産業のブームが引き続き改善し、川下のシリコンウェーハ企業が順調に生産プロジェクトを拡大し、太陽光発電切断装置の受注が大幅に増加し、ダイヤモンドワイヤーの生産能力と出荷量が大幅に増加、（2）シリコンウェーハ切断加工サービス事業の急速なボリューム、（3）イノベーション事業装置と消耗品の製品競争力が引き続きリードし、シリコンカーバイドダイヤモンドワイヤースライサー市場の需要が刺激され、同社が産業をリードしたこと。 炭化ケイ素ダイヤモンドワイヤースライサーの少量販売を実現し、徐々に市場を開拓、切断装置や切断消耗品の販売規模の高成長に寄与しています。
同社の製品競争力は今後もリードし続け、将来にわたる堅実な業績の公表を確保するものと期待されます。
(1) 太陽電池切断装置：当社のサファイアスライサー「GC-SADW6670」とマグネットマルチワイヤー切断機「GC-MADW1660」は、引き続き技術的リーダーシップを維持し、中国市場を包括的にカバーしています。 炭化ケイ素の切断では、中国初の高速炭化ケイ素ダイヤモンドワイヤースライサー「GC-SCDW6500」を発売し、モルタル切断と比較して生産能力を4倍以上高めることができました。 試用期間中、お客様から好評を博し、2022年6月以降、炭化ケイ素製ダイヤモンドワイヤースライサーを9台受注しており、業界のダイヤモンドワイヤの新規スライス能力を基本的にカバーしており、2023年も下流高ブームの恩恵を受け、業績アップに貢献する見込みであります。
(2) 太陽光発電用切断消耗品：ダイヤモンドワイヤーの生産能力を積極的に拡大し、2022年には2500万キロを超える見込みであり、2022年7月には、現在承認手続きの段階にある年間生産能力4000万キロの「虎関（第一期）ダイヤモンドワイヤープロジェクト」を公開し、2023年には同社のダイヤモンドワイヤーの生産能力は6500万キロ以上に達すると予想されています。ダイヤモンドワイヤの業界需要は、2023年には2億キロメートル以上に達すると予想されています。 同社は、ダイヤモンドワイヤの研究開発、技術、顧客構造において優位性を持つと同時に、今後のスライス加工サービスの能力も自社用のダイヤモンドワイヤの需要増に対応するものであります。
(3) 革新的なビジネス：同社の革新的なビジネス装置と消耗品は競争力をリードしており、半導体の現地化の加速、家電市場の需要拡大、新エネルギー車などでの磁性材料の需要増加の恩恵を受けて、半導体、サファイア、磁性材料の分野で「切断装置＋切断消耗品」規模の売上を達成・維持している。 “革新的ビジネス機器 “製品の受注高は、2022年上半期時点で2億4,876万人民元（税込）となり、2022年も高い成長率を維持する見通しです。
太陽光発電のスライス能力増強は順当に進んでおり、今後も期待以上の業績貢献が期待されます。
現在、当社は「楽山20GW PVウエハー及びサポートプロジェクト（フェーズI 6GW）」、「建湖（フェーズI）10GW PVウエハープロジェクト」、「建湖（フェーズII）12GW PVウエハープロジェクト」など、42GWのスライスファンダリープロジェクトを手にしています。 Jianhu (Phase II) 12GW PV wafer project」は、2022年には21GWに達する見込みであり、今後も予想を上回る業績貢献が期待されます。
業績予想：同社の業績予想を維持、2022年から2024年にかけての純利益は5.2億元、7.83億元、11.36億元と予想、PEは40/27/18倍に相当、「買い」レーティングを維持。
リスク：同社の切断機の受注が想定通りでないこと、スライスファウンドリー事業の採算性が想定通りでないこと、新製品事業のレイアウトが想定通りでないこと、など。
