Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
イベント：10月13日、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) は、同社の株式を買い戻すために集中入札取引をリリース（フェーズII）プログラムの発表は、次の12ヶ月は、同社が買い戻すために自己資金を使用する予定、未満3億元と未満6億元の買戻し量は、1株当たり60元以上の価格で株式の買戻しは、株式を変換するために株式インセンティブ、従業員の持ち株制度、転換社債に使用する株式の買戻しです。
自己株式の取得と株式保有は、確固たる自信を示し、会社の長期的な発展を引き続き促進するものである
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 年9月22日に同社の上層部株式取得計画を発表した後、取得資金の総額は3億元以上6億元以下、取得価格は1株当たり60元以下という条件で、取得株式数は約1000万株、同社の発行済み株式総数の1.22％を占める見通しです。今回の自己株式取得は、株式報酬、従業員持株会、転換社債の転換に充当される予定であり、今後も当社の経営陣および中核スタッフの熱意を十分に結集し、株主、経営陣および中核スタッフの利益を効果的に結合し、当社の長期的な持続的発展に寄与するものと考えています。
国内販売における「製品＋チャネル」構造の高度化が継続し、外販の収益性向上が見込まれる
国内販売：当社は9月から12月までの「100日キャンペーン」を提唱しており、マーケティング活動を強化 するとともに、各地で繰り返される疫病などの外部要因にも積極的に対応することにより、下期には事業再 生を図る見込みです。(1) 潜在力の高い3つのカテゴリーを育成する。マットレスでは、異なる消費者層をカバーするために製品シリーズマトリックスの充実を続けており、今年新たに発売したロハスシリーズは若い消費者をターゲットとし、低価格帯の市場に焦点を当てる。カスタマイズでは、今年初めて「ゼロインセンティブ」戦略を打ち出し、市場で広く認知された。機能ソファでは、今年は大型単一製品戦略に焦点を当てる。今期は主に大型単品戦略に注力しており、「クラウドドリーム」シリーズのミドル・ハイエンド製品で粗利率がさらに上昇する見込みです。(2) チャネル：「1＋N＋X」のチャネル戦略にこだわり、専門店の優位性を引き続き固め、大型店のレイアウトスピードを加速し、「椅子張り＋カスタマイズ」の統合パッケージで装飾チャネル全体を発展させる。
海外販売：海外サプライチェーンの最適化と大口顧客戦略を主張し、人民元の継続的な下落、原材料と海上運賃の価格下落の恩恵を受け、価格上昇戦略の段階的実施と海外現地化運用の段階的効果と相まって、下半期の海外貿易マージンの柔軟性が大きいと予想されます。
投資アドバイス：優れた経営陣、椅子張り＋カスタマイズの一体開発の優位性が徐々に現れている、地域小売センターの改革が徐々に成果を上げている、潜在力の高い新カテゴリーが力強く成長しており、下期は加速する見込みであること。 業界形態の最適化に伴い、市場シェアはさらに上昇すると予想されます。20222024年の Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) の売上高は211億4900万元、255億7200万元、307億9400万元で、前年比15.30%、20.91%、20.42%の伸び、母体に帰属する純利益は20億600万元、24億4100万元、29億5400万元で、前年比20.54%、21.68%、21.02%に相当すると予想、 PE 15.0倍、12.3倍、10.2倍、Buy-Aのレーティングを維持
リスク：新規チャネルが想定どおりに発展しないリスク、原材料価格の変動リスク、業界内における競争激化リスクなど。
