Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) ( Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) )
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イベント内容
10月13日夜、同社は中風太華と投資協力契約を締結し、四川省楽山市に合弁会社「四川楽山中風盛華新能源有限公司」を設立したと発表した。 四川省楽山市にある瀋陽新材料有限公司が7億9200万人民元（約66％）を出資し、そのうちの4億800万人民元（約34％）を出資しています。 合弁会社は、年産10万トンの六フッ化リン酸リチウム液とその付帯設備の建設に投資する予定で、プロジェクトの総投資額は約20億人民元（約1,000億円）です。
10万トンの六フッ化リン酸液の生産能力を新設、電解液の統合レイアウトをさらに推進
炭酸ジメチル、炭酸ジエチル、炭酸メチルエチル、炭酸ビニルなど、溶剤製品をフルカバーする中国有数の溶剤メーカーです。 溶媒から始まり、電解液産業チェーンを川下まで拡大し、電解液の生産能力は70万トンを計画・建設中です。 当社電解液のコストコントロール力と製品競争力をさらに高めるため、統合レイアウトを深化させ、電解液の中核原料である六フッ化リン酸リチウムにも産業チェーンを拡大させました。 六フッ化リン酸リチウムは、固形リチウムで20万トン、液体リチウムで10万トンの生産能力を有し、現在建設中です。 当社は、中国弗化泰華と六フッ化リン酸リチウム液の年産10万トン建設に向けた投資協力契約を締結し、合弁会社を設立しました。これにより、当社の六フッ化リン酸リチウム生産能力はさらに向上し、原料自給率が拡大し、当社の電解液統合レイアウトは一歩前進することになりました。
液体六フッ化リン酸は固体六フッ化リン酸に比べてコストが低く、新しい生産能力により電解液のコストをさらに最適化することができます
六フッ化リン酸リチウムは、固形の六フッ化リン酸リチウムと液体の六フッ化リン酸リチウムに分けられ、固形の六フッ化リン酸リチウムは長距離輸送に適しているため、市場で流通している六フッ化リン酸リチウムのほとんどは固形の六フッ化リン酸リチウムとなります。 固体の六フッ化物に比べ、液体の六フッ化物は、1トン当たりの投資額が大幅に少ないため、単価が安いのが特徴です。 EIAの報告書によると、液体の六フッ化物の単価は固体の六フッ化物より平均8％低いが、サイズが大きく、輸送が不便なため、一般に液体の六フッ化物は下流の電解質プロジェクトに使用される。 六フッ化リン酸リチウム液の生産能力を10万トン増強し、電解液のさらなるコストダウンと製品のコア競争力強化につなげる。
投資アドバイス
電解液溶剤のリーディングカンパニーであり、水平的には六フッ化リン酸リチウム産業へ、垂直的には川下の電解液産業へ派生し、統合的なレイアウトが徐々に形になってきています。 同社のリチウム製品マトリックスがますます豊富になり、生産能力放出のリズムが速くなることを考慮すると、2022年から2024年にかけて、営業収益はそれぞれ7681億元、97億2500万元、212億4800万元となり、当期純利益はそれぞれ13億6600万元、18億80万元、23億8100万元で、PEは15、11、9倍に相当すると予測されます。 引き続き「買い」のレーティングを継続する。
リスク情報
(1)原材料価格の上昇によりコストアップにつながる。
(2)顧客検証の進捗が期待通りでない。
