Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
投資ハイライト
イベント： Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) は、2022年第1～3四半期の営業収益が264億4000万元、前年同期比約20.5％増、控除後の純利益が86億6500万元、同26.5％増、純利益率が31.22％、同1.55pct増、2022Q3対応、営業収益は75億3200万元、同2％増と予想されていることを公表した。 17.7％、20.22億元の非純益の控除、前年同期比20.21％の増加、26.85％の純利益率、前年同期比0.56pctの増加;? 宴会消費は大幅に回復し、年間を通じて高い伸びを維持する見通し。 7月と8月の流行が徐々に改善されて以来、全体の消費環境の周りに散発的な流行はほとんど影響を与えず、宴会消費シーンが徐々に回復し、在庫は管理可能なレベルにとどまって、中秋と国慶節の宴会政策のサポートが強い、国慶節前に全体の進捗状況が良い完了、一部の地域では、年間タスクを完了した、4四半期のチャネルの統合と価格プレートの仕上げ作業について楽観的円滑な進展の下で、今年はより高速な成長を維持します。
製品構造はアップグレードを続け、県外への展開も順調に進むと楽観視している。 製品別では、マージンの改訂で青の海が大幅に改善され、代理店が強くプッシュ、我々は100元の価格帯の競争パターンの最適化と消費者のアップグレード配当と一緒に、青の海の新バージョンは明らかであると信じているリング改善、中秋と国慶節の間に地方の宴会場回復が明らかに、会社が増加サークルマーケティングと宴会関連政策、地方のダブルホリデー期間夢3、青の回復は明らかに、会社の製品の後半に期待されています。 構造は、今年の上半期よりも大きな改善を示すことが期待される。地域別には、省内の年次タスクが完了し、省外の高地市場は、急速な成長の時代に、全国の消費アップグレード二次ハイエンド価格帯の拡大の文脈で、我々は会社の県外展開がスムーズに楽観視している出現を続けています。
改革のポテンシャルは徐々に解放されており、設定した目標値を上回ることができると楽観視しています。 新会長就任後、インセンティブ機構を強化し、ハイエンド路線を敷き、「双口」ブランドの戦略的価値を再度強調し、「ダブル銘酒、マルチブランド、マルチカテゴリー」という発展戦略を堅持し、新時代の洋河の「ブランド」を構築していったのです。 マーケティング面では、「マーケティング本部が総責任者、事業部が戦責者」というコンセプトでマーケティング組織を分散化し、市場の開拓を続けてきた。 徐々にモメンタムを解放していくことで、2022年の収益目標は前年比15％以上の成長となり、目標を上回ることが期待されます。
収益予測と投資アドバイス：第1～3四半期の会社の収益と純利益の伸び率は良好で、例年の第4四半期の業績は小さな割合を占め、我々は収益予測を調整し、収益は2022年から2024年に301.82、357.734200億元で、19.1%、18.5%、17.4%、純利益の母に帰属9471150913748億元、それぞれ増加すると予想されています。 11.509137.48億元、26.2%、21.5%、19.5%の増加、EPS6.28/7.64/9.12元（前回予想6.23/7.78/9.73元）、現在の株価はPE24x、20x、17xに相当、「買い」を維持する。 “評価 “です。
リスク：マクロ経済の不確実性、市場競争の激化、繰り返される疫病のリスク。
