Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
コアビュー
3Q22の業績は着実に改善しており、当社株主に帰属する当期純利益は前年同期比30％超の増益を見込んでいます。 同社は、最初の3四半期の業績予想を発表し、22の最初の3四半期は、817930万元（前年同期比52％-73％）の母に帰属する純利益の控除後、875988万元（前年同期比55％-75％）を達成するために期待されています。 同社の3Q22単期は、288401百万元（前年同期比31％～82％増）、控除後純利益244357百万元（前年同期比19％～74％増）の母体帰属利益を達成する見込みである。
車載用電子部品用途が加速し、バルク供給先が300社超に。 同社の製品は、国内外の多くの有名な自動車部品企業によって認識され、300以上のバルク供給、22の最初の3四半期の自動車エレクトロニクス性能の成長率は前年比500％以上であった。 同社のPSBDチップとPMBDチップは新エネルギー車分野で大量に使用されている。車載グレードのトレンチMOSFETプラットフォームで発売された最初の製品は、上期22日に検証を通過した。さらに、上期22日の時点で、同社の車載グレードパッケージ能力は5倍以上の成長を達成した。
MOSFET、IGBT、SiC などの新製品による売上は前年同期比 100％以上の伸びを示し、ビジネスが急拡大しています22。 10-200ATrench1200VのIGBTの開発を完了し、IGBTシリーズのモジュールを同時に市場に投入しました。 TrenchFieldStopタイプのIGBTは、PVアプリケーションで大量受注を獲得しています。 当社のSiCSBDはPVインバータのお客様に承認され、大量に出荷され、SiCMOSFET1200V80mohmシリーズは量産を達成しました。
中国での外部流通を開放する「デュアルブランド化」によって、同社の海外事業は加速している。 欧米市場では、オン・セミコンダクターなどの国際的な一流ブランドに匹敵する「MCC」ブランドを中心に、優れた価格と高い粗利率で訴求しています。 デュアルブランド」を通じて、直販チャネル網を拡大し続け、さまざまな業界のトップクラスの顧客と戦略的パートナーシップを結んでいます。 同時に、「MCC」ブランドチャネルの優位性を活かし、2012年第1〜3四半期の海外事業の売上高は倍増し、会社全体の粗利益水準も向上しました。
今後、8インチウエハーの生産能力が完成し、生産能力のボトルネックが解消される予定です。 現在、同社はMOSFET、IGBT製品の力の終わりにされており、製品の一部はまだ主にOEMですが、同社は湖南省朱マイクロ半導体は、8インチウエハーの製造能力を完了するために、将来的になる買収しています。 現在、朱京のマイクロ半導体の第一期は月産1万個の8インチライン、第二期は月産3万個の8インチシリコンベースのチップ生産ラインと月産50万個の6インチ炭化ケイ素ベースのチップ生産ラインを構築し、同社の将来の製品構造の最適化にキャパシティエンドサポートを提供する予定である。
投資アドバイス：同社のカーエレクトロニクス事業の成長と、”デュアルブランド “の中国アウトオブサイクルによってもたらされる収益性の改善を楽観視しています。 22-24年の純利益は11.5/147188億元（YoY+49.7%/28.1%/27.8%）、22-24年のPEは21.9/17.1/13.3倍に相当すると予想、「買い」のレーティングを維持。
リスク：新エネルギー発電や自動車の需要は期待どおりではなく、生産拡大のペースも期待どおりではありません。
