Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
品質で鍛えられた業界トップ企業、新経営陣が変革を推進。
茂泰ワインは正式に1952年に生産に入れ、国家支援と有名なワインブランドの支援の初期段階は、継続的な発展の下で、酒と業界の深い調整期間の黄金の十年を把握した後、コア製品に焦点を当てに付着し、着実に価格上昇、ボリュームと価格は、酒業界のリーダーにキャスト、収益、利益、価格のトリプル超えて達成します。 2021年、丁雄軍氏が就任し、マーケティングシステムと価格体系の改革を推進する5行の発展ロードプランを提案し、新たな発展段階を切り開いた。 現在、同社はモウタイ酒を中心に、一連のワインが形になっており、2016年に5.5％だった売上高は22H1年に13.20％を占め、二輪駆動効果が出始めている。
ハイエンドトラックの靭性が高く、伸びと安定性を両立させた良品です。
(1)安定性：酒類業界の周期的な変化はマクロ経済と一定の相関関係があり、高級酒類はマクロ経済の過去の著しい周期的変動におけるサブプライムトラックと比較して、より強い発展の安定性を示している。 2）成長：消費の高度化と消費構造の変化が高級酒の需要を支え、高級酒の数量と価格の上昇と継続的な拡大に現れており、希少性と高級性を備えたマオタイの酒は、消費の高度化によってブランドモールを深め続けている。
自主運営チャンネルは増え続けており、iMoutaiはデジタルエンパワーメントの推進に貢献しています。
業界動向に合わせたチャネル改革を進め、引き続き自営チャネルを拡大し、22H1には直販比率を36%に高めた。 チャネルのフラット化により、マオタイの発言力が高まり、販売店のコントロールが強化されるとともに、同社の価格調整とシリーズワインのマーケティング戦略のリーチが加速されました。独自のEコマースプラットフォームを再開し、デジタルエンパワメントを深く推進するためにiMaotaiアプリが登場し、第2四半期の直接販売売上の43％以上を占め、22年度には約159億元の売上が見込まれています。iMaotaiも同社の文化マーケティングプラットフォームとして、複合的に機能します。 iMaoTaiはまた、同社の文化的なマーケティングプラットフォームとして、MaoTaiアイスクリームの国境を越えた発売と合わせて、より多くの時間と空間で消費者にアプローチし、将来の変換を敷設しています。
正確な開発、容量の解放＋新ボリュームと価格上昇の継続的な促進のための二輪駆動。
ムタイワインとシリーズの二刀流戦略を実施し、多角的かつ多面的に新商品を投入しています。 貴重なMoutai、Moutai 1935100ミリリットルXiaomaoと他の新製品は、製品構造を高めるために、間接的な価格上昇を達成するために、超高級、Xiaomaoを位置付ける貴重なMoutai空白価格帯をカバーMoutai 1935より会社全体の1000ドル価格帯空席を埋めるために、ワインのシリーズの発展の天井を開きます。 生産能力は、増分スペースを作成するためにMoutaiワイン連続的な技術改革は、21〜26年Moutai販売CAGRは5.8％に達すると予想され、ベースのワインの貯蔵容量は着実に成長している、完成したワインと将来の開発スペースの品質を確保するために、ワインの生産のシリーズは、全体的に上向きに、生産能力整然とリリース、実際の容量は66000トン、XiShui拡張プロジェクトが推進していきます23年に期待されている。
投資アドバイス：同社の22-24年度の売上は128074148564171923億元で前年比17%/16%/15.72%増、帰属純利益は6234172747/84869億元で前年比18%84%/166916.66%増、EPSは4963/と予想する。 57.91/67.56元/株で、22年のPEは40～45倍、目標株価は1985.2～223335元となった。
リスク：マクロ経済の下振れリスク、政策引き締めリスク、ベースワインの生産能力不足リスク、流行病が予想以上に消費に影響を与えるリスク、食品安全問題リスク、同社の戦略実行が予想を下回るリスク、新製品の販売またはマーケティング効果が予想を下回るリスク。
