Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
イベント： Yto Express Group Co.Ltd(600233) は2022Q3決算を発表し、2022Q1-3は営業収益3883億元を達成し、前年同期比27.1％増、母に帰属する当期純利益27.7億元を達成し、前年同期比190.5％増、母に帰属する当期純利益は26.7億元控除、前年同期比201.2％増を達成しました。 四半期別では、22Q3は営業収益137.6億元、帰属当期純利益10.0億元を達成しました。
数量：22Q3は引き続き当社の数量シェアが向上する見込み。 22Q1-3は前年同期比8.9％増の126.8億枚、22Q3は前年同期比8.5％増の45.9億枚、22Q3月別実績は、22M7が前年同期比7.8％増の15.1億枚、業界成長率0.2ppより低く、市場シェアは前年同期と同じ15.6%、 22M8は前年同期と同じ12億枚を達成。 前年同期比10.1％増の15.2億個、業界成長率を5.2pp上回る、シェア16.1％、前年同期比0.8pp増、22M9は、エクスプレス個数15.6億個、前年同期比7.6％増を達成。
価格：2022Q1-3会社のエクスプレス事業のASPは2.56元、前年同期比17.2％増で、チケット1枚あたりの収益が大幅に増加した。 シングル22Q3社のエクスプレス事業のASPは2.53元で、前年同期比17.9％増となった。 コスト面：2022Q1-3単体の営業費用は2.71元、前年同期比11.0％増、22Q3単体の営業費用は2.68元、前年同期比9.6％増。
売上総利益は引き続き改善し、経費もよくコントロールされている。 収益面：2022年1-3月期の包括利益44.5億元（前年同期比112.9%増）、包括利益率11.5%（同4.6pp増）、単票包括利益0.35元（同95.6%増）、販売費用1.7億元、販売費率0.4%（同0.2pp増）、管理費8.4億元、管理費率2.2％（-同0.2pp増）。 -は前年同期比0.2pp増）、費用コントロールが向上し、母親帰属純利益は27.7億人民元（同1190.5％増）、チケット単価は0.22人民元（同166.8％増）となった。 22Q3単体の連結売上総利益は14.7億元（前年同期比104.9％増）、航空券1枚あたりの連結売上総利益は0.32元（同88.8％増）と大幅な成長を持続、母体帰属当期利益は10億元（同223.4％増）、航空券1枚あたりの母体帰属当期利益は0.22元（同198.1％増 22Q3営業キャッシュフロー16.3億元（同107.8％増）、また、営業利益は、1.3億元（同1,020.8％）を達成、2.3億元を達成。 設備投資は12.9億人民元（前年同期比29.0％減）。
業績予想と投資判断をお知らせします。 エクスプレス業界の収益回復過程におけるリーディングカンパニーの価値を重視し、原油価格の下落やエクスプレス業界の需要回復を背景に経営改善が続く元東を筆頭に、その配分価値を楽観視しています。 第3四半期の需要低迷というマクロ的な背景の中で、会社の業績は金字塔を打ち立て、経営陣の交代後も潘水妙が引き続き社長を務めています。 若くてプロフェッショナルな経営陣は、今後も情報化・知能化戦略の実施を支えていくでしょう。 業績予想では、202223/24の母体帰属当期純利益：36.3、43.9、50.5億元、202223/24のPE19、16、14倍にそれぞれ相当、「買い」を維持、会社の業績の確実性に基づき、2023年の目標PEは最大で 22 倍、目標株価 28.16 元に引き上げ。
リスク：エクスプレス輸送量の大幅な成長鈍化、価格競争リスク、予想を超える疫病・原油価格、人件費上昇リスク。
