Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) ( Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) )
核心的見解 当社の既存のシリコーンシーリング材の生産能力は約13万トン/年で、業界トップクラスに位置しています。 同社のヘッドブランドの利点が強調され、大幅に増加する近年の建設用接着剤の市場シェア、および2022年シリコーンシーラント原料価格の後半が戻って、同社の利益の後半が改善することが期待されています。 投資プロジェクトの進展に伴い、年末までに18万トン/年のシリコーンシーラントの生産能力を形成することが期待され、工業用接着剤の急速な拡大に伴い、生産能力は徐々に解放され、2023年の同社の業績はさらに厚くなると予想され、確実性が高いです。 また、シリコン系負極の将来は、新たな性能の成長ポイントを提供することになります。 初めての取材で、「買い」の評価を下す。
Chengdu Guibao Science & Technology Co.Ltd(300019) : 中国のシリコーンシーラントヘッド企業、高速車線へのパフォーマンスの成長
同社は、シリコーンシーラントとプロの研究チームの研究開発で24年の経験を持つ中国のシリコーンシーラント産業の頭、約13万トン/年の既存のシリコーンシール材の生産能力は、主要製品は、建設用接着剤、工業用接着剤とシランカップリング剤を含む、資金調達プロジェクトは着実に進んでいる、2022年の終わりにはハイエンドシリコーン生産能力の18万トン/年を形成することになります。 2022年上半期、不動産業界の減速や想定を下回る完成度などの悪条件を克服し、建築用接着剤で前年同期比18.72％増の8億5600万元の収益を達成、「ダブルカーボン」政策を背景に、新エネルギー分野の接着剤需要が爆発し、工業用接着剤で前年同期比85.35％増の3億400万元の収益を達成しました。 同社の工業用接着剤は、前年同期比85.35％増の3億4百万元の売上を達成しました。 また、シリコン系負極材も積極的にレイアウトしており、今後、第2の成長カーブを切り、高成長が期待されます。
建築用接着剤：近年シェアを拡大し、着実に上位に位置する。
建築用接着剤の市場需要は堅調に推移しており、近年は販売量とシェアを伸ばしています。 株式市場の面では、都市化プロセスと「都市再生計画」の恩恵を受け、カーテンウォールや複層ガラスの分野で建築用接着剤製品のリニューアルが進んでいること、市場の増分では、シリコーンシーラントは優れた性能を持ち、徐々に従来の接着剤に取って代わりつつあり、組立式建築物の高い需要により建築接着剤の需要も同時に伸びていること、などが挙げられる。 同社は数多くの有名ブランドを持っており、同時に各下流分野の有力企業とも安定した協力関係にあり、「ブランド＋頭脳」の効果により、同社の建築用接着剤の性能は安定した成長を続けているのです。
工業用接着剤：急拡大と粗利率の上昇
工業用接着剤が活況を呈し、「ダブルカーボン」を背景に新エネルギー分野での接着剤需要が爆発的に伸びている。 ダブルカーボン」の背景には、太陽光発電 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 、新エネルギー自動車などの急速な発展により、工業用接着剤の需要が爆発的に増加し、同社は2020年にトップライト・テクノロジーを買収して工業用接着剤の分野でのシェアを拡大するとともに、世界トップ50 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3などの有名顧客のサプライチェーンシステムへの参入に成功しました。 また、シランカップリングへの展開も積極的に行っています。 また、シランカップリング剤事業も積極的に拡大し、高付加価値製品の増産に努めています。 新エネルギー分野の多くの産業が急速に発展する中、同社は今後もさまざまな川下分野でのリーディング・ビジネスの積極的な拡大が期待されます。
シリコン系負極：新エネルギー材料のレイアウトを加速、第2の成長曲線の幕開けに期待
シリコン系負極は、黒鉛系負極の10倍以上の容量上限と優れた性能を持ち、次世代のリチウムイオン電池の負極材として最も期待されており、現在、新エネルギー電池の需要が高い伸びを示している。 同社は2016年からシリコン系負極材関連材料の研究開発を進めており、2019年に50トンのパイロット生産ラインを完成させ、2021年には100％子会社を設立し、年産5万トンのシリコン系負極材およびリチウム電池用特殊接着剤のプロジェクトを立ち上げる予定です。 同社は積極的に新エネルギー、リチウム電池材料業界をレイアウトし、精力的にシリコンベースの負極材料を開発し、将来的には第二の成長曲線を開き、徐々に自分の産業構造の変革を達成するために、「ダブルメインビジネス」開発モードを形成することが期待されています。
投資アドバイス
2022年から2024年の同社の純利益は313百万元、476百万元、687百万元と予想され、前年比成長率は16.9%、52.2%、44.4%、現在の株価はそれぞれPE21、13、9倍に相当する。
リスク情報
(1)プロジェクト生産の進捗が想定どおりでないこと。
(2) 原材料の価格上昇。
(3)工業用接着剤の電界浸透性が期待通りでない。
(4) 業界における競争激化のリスク。
