Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) ( Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) )
イベント概要
1月から9月22日まで、会社の収入/純利益/非母親控除後の純利益は3.125/3.38/297億元で、15.51%/31.85%/20.87% の増加、22Q3会社の収入/純利益/非母親控除後の純利益は1.005095/094億元で、6.34%/14.17%/16.62%増加、期待通りでした。 これは、第2四半期の受注量の鈍化と羊毛価格の下落に直面しながらも、堅調な成長を維持し、予想通りの結果となりました。
分析する。
梳毛糸事業は順調に成長し、ウールは減少した。 当社の分析では、（1）ウールウーステッド糸事業は、成長著しいアウトドアスポーツカテゴリーを中心に堅調な成長を維持する見込み、（2）毛織物事業は、8～9月の羊毛価格が予想を下回った影響を受け、粗番手の需要が多番手を上回ったこと。
売上総利益率が改善し、売上高当期純利益率は微増。22Q3Qの売上高当期純利益率は11.28％、前年同期比1.25PCT増、 22Q3の売上高当期純利益率は10.07％、前年同期比0.72PCT増、主にウーステッド糸の粗利改善により、増益。 第3四半期累計の売上総利益率は19.23％、前年同期比0.03PCTの増加、第32四半期累計の売上総利益率は19.65％、前年同期比2.2PCTの増加、第32四半期販売管理費/研究開発費/金融費用比率は、それぞれ2.06%/ 2.83%/3.23%/0.00% 、前年同期比 0.32/0.51/0.83/-0.62PCT 増加、その他 収益／利益は前年同期比0.14PCT減、減損損失／利益は同0.6PCT減、信用損失／利益は同0.53PCT増、法人税等／利益は同0.15PCT増となった。
第3四半期の棚卸資産回転日数は164.54日で、前年同期比20.18日、前四半期比2.95日増加、売掛債権回転日数は32.66日で、前年同期比0.66日、前四半期比2.44日減少しました。
投資に関する推奨事項
分析によれば、（1）短期的には、欧州のエネルギー危機と冬を背景に、第4四半期は引き続き高成長が見込まれる、（2）長期的には、高速受注戦略を実施し、一方では糸目の水平展開、他方ではスポーツ、織物、ホームテキスタイル、技術テキスタイル等への顧客拡大が見込まれる、中国の海外競合と比べると、商品の準備能力が早く、設備レベルは競合より進んでおり、コスト優位性は大きい、などが挙げられる。 中国国外の競合他社と比較すると、商品を早く用意できること、設備が他社より進んでいること、コスト面での優位性が大きいことなどが挙げられる。 22/23/24年度売上高予想42845114/58.7億元を維持、22/23/24年度純利益予想361/45/529万元を維持、22/23/24年度EPS予想0.71/0.88/1.03元、10月19日の終値7.45元、2022対応PEがあった。 10/8/7X、「Buy」レーティングを維持。 リスク：疫病リスク、電力制限リスク、原材料価格変動リスク、システミックリスク。
