Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
コアビュー
2022年第1～3四半期、売上高86.51億元（141％増）、母に帰属する純利益39.44億元（232％増）、控除後の純利益38.48億元（233％増）を達成し、主力製品が続々とリリースされ、高い成長率を維持しました。 その中で、第1四半期/第2四半期/第3四半期は、売上高がそれぞれ31億71百万元/27億59百万元/27億21百万元で、前年同期比+285%/+142%/+67%、純利益がそれぞれ13億31/13億62/12億51百万元で同+360%/215%/168%であり、前年同期比では増収増益となった。 中国検測院のデータによると、2022Q1-3同社の2価HPVワクチンは累積で229バッチ発行の形成を達成（118％増）、主力製品は引き続き発売、同社の収益と純利益は急成長した。
鼻腔用インフルエンザウイルスベクターワクチン「COVID-19」の臨床第III相データを取得しました。 厦門大学、香港大学と共同で開発した点鼻薬COVID-19ワクチンは、COVID-19ウイルスの防御抗原のRBD遺伝子配列を、二重弱毒化した季節性インフルエンザウイルス（CA4-DelNS1）のベクターに挿入して構築した弱毒生ウイルスベクターワクチンであります。 中間データでは、鼻腔用スプレーCOVID-19ワクチンは、接種歴のない人では3カ月で55％、接種歴のある人ではブースター後6カ月で82％の絶対防御率、入院以上のケースでは100％の防御率、60歳以上では18～59歳と比べて防御率が下がらないことが確認されています。 配列決定が完了したエンドポイントの遺伝子型解析の結果、BA.2（42%）、BA.4（39%）、BA.5（18%）とすべてオミクロン株であり、点鼻用コビド19ワクチンはオミクロン感染によるコビド19に対して優れた予防効果を示すと同時に、安全性プロファイルが良好であることが示されました。
リスク：製品の販売が期待通りに推移しない、中国での競争激化により製品価格が大幅に下落する、生産能力増強プロジェクトの建設が期待通りに進まない、研究開発パイプラインが期待通りに進展しない、あるいは失敗するリスクなど。
投資アドバイス：同社の主力製品である2価HPVワクチンは、発売後急速に数量が増加しており、中国は無料接種政策の恩恵を受け、少人数の「2回接種方式」は差別化のメリットがあり、WHOPQ認証取得後、モロッコとネパールで販売許可を取得し、海外進出への確かな一歩を踏み出しました。国内外のコビド19流行の影響を受け、試薬・原薬の売上が順調に伸びる見込みであること、点鼻薬コビド19ワクチンは海外の優れた第III相臨床データを有していること、など。 同社の業績予想を維持し、20222024年の売上高を107億2600万元/124億9300万元/140億8100万元、純利益を43865244/6073万元と予想し、現在の株価はPE25/21/18倍に相当するとしています。
