Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
イベント概要
2022 年第 1～3 四半期の業績予想について、母体帰属純利益は前年同期比 39.84％増の 390420 百万元、母体帰属純利益は前年同期比 73.05％増の 380410 百万元、母体帰属純利益は 86.71％ と発表しています。
分析的な判断ができる。
性能補修弾力性高電気知能化加速
2022年第3四半期180200万元の母体に帰属する純利益、前年同期比+119％～+157％、+38％～+61％リンギ、190200万元の母体に帰属する純利益、前年同期比+179％～+222％、+57％～81％リンギ、同リンギ高成長の業績を予想、主因：①「新エネルギー車+知能化」と判断する。 ドライブ “事業の成長は、新しいエネルギーの顧客が収益の伸びを駆動し、同社は、製品構造、新しいプロジェクトの強い成長を改善し続けて、一台の車の価値が向上している、2）出荷コスト、為替レートと緩和するために他の抑制要因、修理に期待通りの利益率です。 新エネルギー車のトライボエレクトリックシステム、インテリジェントドライブ/ADAS画像システム、熱管理システム向けのアルミ合金精密ダイカスト製品は基本的にフルカバレッジを達成し、自動車構造部品プロジェクトでは重要なブレークスルーを果たした。 新エネルギー関連の受注が徐々に量産化され、今後も高い業績成長が期待されている。
フラー太倉を買収し、亜鉛合金ダイカスト事業を拡大
当社は、福隆ダイカスト（太倉）の持分67.5％を3億人民元で取得し、当社の連結財務諸表に含めています。 フラー太倉は、亜鉛合金精密ダイカスト製品の研究開発、生産、販売を主な業務としており、主に自動車、家電、通信、家電、建築金物など様々な分野で使用されています。 過去3年間、自動車の売上は80％以上を占め、主に自動車の安全システム、電子システム、モーターシステム、座席システム、ステアリングシステムなどに使用され、2021年の売上は3億2000万元、前年比+33.5％と比較的堅調であった。 この買収により、以下のようなシナジー効果が得られると考えています。
1、製品の相乗効果：「製品スーパーマーケット」のカテゴリーを改善し続け、会社の一台支持価値を向上させる。同時に、自動車から家電、通信、家電、建築金物まで下流のアプリケーションは、全体の競争力と反リスク能力を高めることができます。
2、材料の相乗効果：亜鉛合金はアルミニウム合金に比べ、融点が低く、流動性が良く、溶接が容易で、表面処理も容易です。
3.生産シナジー：Fuller Taicangは、製造技術、管理、情報構築の分野で豊富な経験を蓄積しています。
4、顧客相乗効果：福隆泰昌はOrtolive、Molex、Boshiwa、Kai Boなどの高品質で安定した顧客資源を持っており、会社の顧客構造を豊かにすることができます。
電気知能の開発を加速させるグローバル化は、促進し続けている
同社は積極的に電気知能の変化を受け入れ、新エネルギー車電気駆動（3in1、マルチin1）、電気制御、車両充電ユニット、配電ユニット、バッテリーモジュール、インバータユニット、知能駆動システム、熱管理システム、自動車構造部品など、自動車軽量化、電動化、知能ニーズ、水素エネルギー車向けアルミ合金精密ダイカスト製品などの新しい開発を追加しています。 新エネルギートライブエレクトリックシステム、自動運転/ADAS画像システム、熱管理システム用のアルミ合金精密ダイカスト製品を基本的にフルカバーし、自動車構造部品への展開を続け、絶えずプロセス技術の精緻化と製品カテゴリーの充実を図っています。 同社は、新しいプロジェクトの寿命は、新しいレコードに新しい収入を追加する予定です、新しいヴァレオ、コンチネンタル、United Electronics、Ebeh、日本電産、ボルグワーナー、 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) 、バンチ、 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 、淳友グループ、サルタンPolytron、アゼラ、ゼロラン、理想と他の電気知能プロジェクト、2022H1取得新エネルギー車プロジェクト、熱管理システムプロジェクト、自動車ビジョンシステムのプロジェクトです。 新規売上は、プロジェクト期間中、約80％を占める見込みです。
当社のワイパー製品（モーターハウジング、リンケージブラケット、ドライブアームなど）の世界市場シェアは30％に達すると見込んでいますが、その他の製品のシェアは10％を超えておらず、まだまだ改善の余地があると思います。 同社の知的生産の着実な推進により、「デジタル」工場は生産効率の大幅な向上をもたらし、コストパフォーマンスの優位性はますます明白となり、世界シェアの獲得が加速され、今後もシェア拡大が期待されます。
投資アドバイス
我々は、伝統的な製品の同社の市場シェアが増加し続け、収益ドライブ上の電気インテリジェント支援事業の発展を楽観視し、海外需要の緩やかな修復と貨物、為替レートなどの影響を考慮して、収益予測を維持：同社の売上高は2022年から24年に394504/64億元、母に帰属する純利益は57/78/97億元、EPS 0.65から予想します。 /（株式報酬型制限株式の上場による株式資本の増加）、電気知能事業の高成長を考慮すると、2022年10月20日の終値PEは30/22/17倍の19.09元/株と相当します。 電気知能事業の高い成長性を考慮し、「Buy」のレーティングを継続する。
リスク警告
自動車販売台数が想定を下回ったこと、海外乗用車需要の改善が想定を下回ったこと、 原材料価格が想定を上回ったこと、など
