China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) ( China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) )
投資ハイライト
イベント： China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) は、2022年第3四半期報告書を発表しました。 当四半期の売上高は前年同期比25.6％増の78.5億人民元、控除後利益は同81％増の9.4億人民元でした。 第3四半期までの累計売上高は前年同期比29.8％増の215.8億人民元、控除後利益は同156.8％の大幅増となりま した。
当社のドライバルク事業は景気後退局面で回復力を発揮し、コンテナ船事業の利益貢献は大幅に増加しました。 ドライバルク船市況は、疫病、ロシア・ウクライナ紛争、米ドル金利上昇等の影響を受け、第3四半期に大きく悪化しましたが、当社の合理的な船隊配置の下、市況悪化によるマイナス影響は限定的で、第3四半期のドライバルク船隊の利益貢献は20億元を超え、前年同期比32.2％増の20億5000万元を達成しました。 第3四半期は、主力の北東アジアのコンテナ船隊は比較的安定していましたが、シェアが小さい東南アジ アとオーストラリアの事業は、運賃下落の影響を受けました。
VLCCタンカーの市況が回復し、脱硫塔の設置により収益が向上する可能性があります。 第3四半期の原油輸送市況は大きく回復し、運賃も上昇に転じました。 TD3C-TCE（中東-中国航路）は第3四半期に平均25,576米ドル/日、期間中に一度60,000米ドル/日を超え、当社のタンカー事業は第3四半期に黒字転換を果たしました。また、同社の省エネ型VLCC32隻のうち10隻は脱硫塔を後付けしており、高収益を享受できる可能性があります。 10月18日現在、TD3C-TCEは75,876米ドル/日を計上し、第4四半期の収益は高好況サイクルの下で期待されています。
LNG船事業は安定的に推移し、RORO事業も徐々に回復しています。LNG船事業セグメントは安定した収益で自立的に運営されており、新造船の購入・建造や新規プロジェクトの拡大が急速に進んでいます。9月25日には最新のLNGデュアルフューエル低速主機関を搭載したLNG船2隻を発注、2+2のLNG船発注に関する合意書を締結し、当社の主力事業である石油・ガス輸送事業の長期発展に寄与することが期待されます。 RORO事業が徐々に回復し、「国民車輸送」の需要が急増しています。 第3四半期には、前年同期比約100％増の3億9千万元近い売上を達成しました。
業績見通しおよび投資判断の参考となる情報の提供：当社は、市場が上昇する機会をとらえ、的確な市場判断のもと多様な事業形態のもとでさらなる収益拡大を実現すると同時に、合理的な船隊配置により市場縮小のマイナス影響を軽減できると考えています。EPSは0.64元、0.76元、0.83元、PEは13倍、11倍、10倍となり、「買い」のレーティングを維持。
リスク：商品貿易の需要減退、タンカーブームの予想下振れ、地政学的リスクなど。
