濮院景店(688337)
投資ハイライト
同社は2022年第3四半期報告書を発表し、同社の売上高は4億1400万元に達し、前年同期比25.84％増、純利益は500億1384万元で前年同期比逆転を達成し、174億6070万元で前年同期比で逆転を達成した。
高価格帯の製品に引き続き注力し、売上は比較的高い成長を維持しました。 当四半期のハイエンド製品の売上は、中国が前年同期比131.21％増、海外が同91.89％増となり、全世界で急成長を遂げました。 製品別では、ハイエンドデジタルオシロスコープが前年同期比121.13％増、2GHz帯域用デジタルオシロスコープMSO8000/Rシリーズが前年同期比63.66％増と発売以来3年連続の高成長、5GHz帯域用旗艦機DS70000シリーズが前年同期比1165％増、第3四半期の販売金額は前年比394.66％となっています。 第1～3四半期の売上高は、昨年度の年間売上高の394.66％に達しました。 第3四半期に発売した高解像度デジタル・オシロスコープの新製品HDO4000およびHDO1000シリーズが当四半期末に全世界で出荷を開始し、新たな増収の原動力となりました。 同社のデジタル・オシロスコープ製品群の売上は第3四半期だけで前年同期比51.36％増加し、同社の第3四 半期の売上高成長率30.53％を牽引しています。
中国以外の売上は、中国が海外に比べて圧倒的に高い成長率で推移しており、異なる要因で乱されました。 当四半期において、当社の中国以外の地域向け売上は、繰り返される疫病、チップ不足、物流不良などの悪影 響を受けましたが、いずれも程度の差こそあれ成長を達成しました。 中国については、中国の活発な国内代替政策と成熟した直販戦略のレイアウトの恩恵を受け、売上高は前年度 比47.56％増加しました。 海外においては、ロシア・ウクライナ戦争および為替変動の影響を受け、売上高は前年度比5.97％の増加 にとどまりました。 ユーロの為替変動の影響を除くと、海外売上高は前年度比9.75％の増加となりまし た。
プロダクトミックスは引き続き改善され、収益水準は大幅に改善しました。 今年の最初の3四半期では、同社のハイエンドデジタルオシロスコープの売上高の伸びは、ホストの平均価格が前年同期比26.04％増をもたらし、自己研究チップ製品を搭載したデジタルオシロスコープ製品は、売上高の72.31パーセント、20.49パーセントの増加を占めて、最初の3四半期の会社の粗利益率は2.04pctの増加、51.88パーセントに達し、粗利益率は、さらに自己研究を反映して、改善し続けているレベルです。 同社の売上総利益率の水準は引き続き改善し、自社研究という競争優位性をさらに反映したものとなっています。 同社の株式報酬費用は当第3四半期に27,779100元減少し、経費面での圧迫を大幅に軽減し、売上高経費率、管理費率および研究開発費率はそれぞれ4.78%、3.20%、2.90%減少しました。 当四半期の株式報酬型新株予約権付社債を除く当期純利益は、前年同期の 39,723600 元から 91,417600 元となり、前年同期比で 130.13％増加し、収益性が大幅に改善しまし た。
投資アドバイス
同社の2022年から2024年の売上高は643万元、869万元、11.68億元、7186万元、145万元、242万元の母に帰属する純利益は、PE196倍、98倍、58倍に対応して0.59元、1.19元、2元、我々は会社の将来の業績について楽観視されて、最初の報道を与えることである。 今後の業績については楽観視しており、初めて「慎重推奨」のレーティングを付与しました。
リスクのヒント
川下需要の見込み違い、国内代替プロセス見込み違い、政策実施効果見込み違い、市場競争激化。
