Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
投資ハイライト
2022年第3四半期報告書を発表し、第3四半期までの営業収益は149億8100万元（前年同期比4.37％減）、親会社に帰属する純利益は9億3300万元（同8.06％増）、親会社に帰属する純利益は13億900万元（同5.47％増）で達成、そのうち第3四半期は営業収益46億5700万元（同10.98％減）、親会社に帰属する純利益37億6000万元（同3.8％減）で達成した。 親会社株主に帰属する当期純利益は、前年同期比 0.16％増の 3 億 76 百万元となりました。
また、第3四半期の利益配分案を発表し、2022年第3四半期末の当社株式資本合計805百万株（当社買戻勘定の保有株式数を控除）に基づき、10株あたり12.5元の現金配当をすべての株主に支払い、現金配当総額は1,006百万元となりました。 国内外の消費者需要の低迷。 中国：2022年の最初の3四半期で、中国の社会小売消費は、Aoweiクラウドデータによると、流行病の影響を受け、中国の家電市場中国の小売規模は5103億元、前年比6.1％減、カテゴリ拡張の小型家電、小売規模が駆動する新しいカテゴリの急成長は401億元に達し、前年比7.1％増となりました。 今後、防疫状況の改善や消費者振興策の効果により、消費者市場は徐々に回復に向かうと見ています。 海外：2022年第1-3四半期は、ロシア・ウクライナの地政学的対立やインフレ高進の影響を受け、海外の消費需要が減少し、税関総署のデータによると、2022年第1-3四半期の家電製品の輸出額は前年同期比10%減となった。 今後、同社の契約債務が2022Q3には791百万元と前年比125.98%の大幅増加となり、海外販売の改善が期待されています。
収益性は着実に向上しています。 第3四半期の売上総利益率は25.66％と前年同期比横ばい、売上総利益率は13.82％と同0.92 pct上昇、売上高純利益率は8.05％と同0.9 pct上昇。製品カテゴリーイノベーションとチャネル構造の最適化により収益性が改善した。 費用面では、第3四半期の販売費・一般管理費・研究開発費・金融収支がそれぞれ前年同期比11.84%/1.99%/1.98%/0.89%、-0.93/+0.43/-0.20/-0.82 pctとなり、期間経費率は前年同期比で1.52 pct減少しました。 国際的な為替レートの変動による影響を受ける見込みです。
投資アドバイス
中国以外の消費需要の回復が遅れている現状を考慮し、2022年から2024年の業績予想を引き下げ、2022年の売上を前年比10％/12％/12％増の204億57百万元（当初213億87百万元/24億23百万元/287億34百万元）と、帰属 純利益は前年同期比5％/14％/12％増の20億4600万元/23億3300万元/26億1300万元（当初値：22億3000万元/25億700万元/28億9600万元）、希薄化後EPSは2兆53億円/2兆8800万元/3兆23億円でそれぞれPE17/15/13倍に相当する。 当社は、同社の将来の業績について楽観視しており、「慎重に推奨する」のレーティングを維持しています。
リスク警告
原材料価格変動リスク、マクロ経済変動リスク、為替変動リスク。
