Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) ( Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) )
イベント情報
Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) ( Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) )は、2022年第3四半期報告書を発表し、その主な内容は以下のとおりです。
2022年第1～3四半期の営業収益は128億8800万元、前年同期比10.19％増、帰属純利益は14億1900万元、同1.21％増、帰属純利益率は11.01％、同0.98ポイント減、EPSは0.74元を達成しました。 第3四半期の営業収益は前年同期比17.15％増の46億900万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同33.91％増の1億4000万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同0.38ポイント増の3.05％、EPSは0.08元を達成しました。
コアビュー
前年同期比で若干の増益、単年度3四半期では大幅な増益。 の親会社株主に帰属する四半期純利益は、前年同期比約1.21％増加し、微増を達成しましたが、単 3四半期の業績は大幅に増加し、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比約33.91％増加しまし た。 当四半期の業績にプラスの影響を与えた主な要因は、1）営業収益が前年同期比で10.19％増加したこと、 2）プロジェクトからの繰越土地税が減少し、税金および課徴金が前年同期比で54.05％減少したこと、 3）販売費が前年同期の96,785200人民元から84,178人民元へと減少したこと、などです。 同社は、ビル建設事業における豊富なプロジェクト資源、不動産事業における十分な決済資源、都市サービス事業における着実な成長を有しており、今後の業績拡大を支えていくものと考えています。
都市建設生産額も再び増加し、都市サービス事業も着実に進展しました。 都市建設事業では、主に各種都市インフラの建設を請け負い、PPP、EPC、建設請負、総合請負などの各種エ ンジニアリングプロジェクトを新たに手掛けました。報告期間末時点で269件のプロジェクトを建設中で、契約金額は582億300万元、 前年同期比54.7％の増加となっています。 当社の都市型サービス事業には、主に都市インフラ管理・保守サービス、邸宅改修サービス、商業運営サービス、 プロパティサービスなど4つの事業が含まれます。 このうち、不動産サービス分野では、当四半期中に全国 29 都市で 70 件、3,198800 ㎡の不動産管理プロジェクトを追加しました。
債券調達は円滑に行われ、債券の発行コストは低下し続けました。 当四半期は、3年物ミディアム・ターム・ノート10億元、270日物超短期金融債30億元をそれぞれ1回ずつ、計3回の債券を発行しました。 同社の借入金発行コストは引き続き低下しており、第3四半期に発行した3年物中期債22天建地MTN001のクーポンレートは3.60％で、昨年12月に発行した3年物社債21天建地Y1のクーポンレート（4.15％）に比べ55BP減少、270日超短期金融債は最新のクーポンレートが2.13％で昨年12月の270日超短期金融債（4.15％）に比べて減少しています。 21日物建議SCP004のクーポンレート（2.90％）は、昨年12月に発行した270日物超短期金融債より77BP低くなっている。
第1-3四半期の土地取得が好調で、財務の健全性と開発への自信を示す。 成都の天府新区、深センの坪山区、蘇州の呉江区に位置し、総GFAは約61万3,500平方メートル、総土地価格は約65億4,300万元と、第1四半期に新たに3件の土地取得を追加しました。 これに対し、当社は昨年第1～3四半期に新たに2区画の土地を追加し、総GFAは180700㎡、総土地価格は54億8,200万人民元でした。 業界環境が悪化する中、当社の土地取得活動は活発化しており、当社の財務状況および将来の発展に対する自信を示しています。
投資アドバイス
投資アドバイス：高収益プロジェクトが業績を支える、継続的な土地取得が将来を支える、「推奨」レーティングを維持。 都市建設と都市サービスを主体に、投資と新規事業を両翼とする」という発展戦略を堅持し、「規模の強化、利益の向上、市場価値の向上」という三大イベントを大綱とし、利益率の高い天橋プロジェクトが短期の決済パフォーマンスを支え、旧改革＋土地競売が長期のパフォーマンス持続を支えている。 土地競売は長期的な業績の持続性を支えるものであり、「推奨」の評価を維持する。 2022年から2024年にかけて、売上高は282億8300万元、350億8700万元、420億8200万元、純利益は23億6600万元、27億4400万元、31億2600万元、EPSは1兆27元、1兆47元、1兆67元で、PEは4兆12倍、3兆55倍、3兆12倍相当と予想されます。
リスク警告
不動産業界における政策調整の不確実性、不動産賃貸事業における疫病の影響の不確実性、商品である住宅販売市場の変動が当社の業績に与える影響の不確実性などです。
