Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
イベント：2022年第3四半期報告書を発表
2022Q1-Q3は、同社は43.84億元の営業収入を達成し、前年比+12.91％、627万元の母に帰属する純利益を達成し、前年比+5.45％、525万元の母に帰属する純利益を達成し、前年比+6.99％、どのQ3単期は17億500万元の営業収入、前年比+13.56パーセント、276万元、前年比+3.24パーセントに起因する純利益を達成しました。 +3.24%増; 2.52億元、前年同期比11.31%増の非母性純益の控除を達成した。
第3四半期の収益成長率は鈍化、グアジは通常の成長率範囲に戻る、ナッツの季節に高成長
第3四半期単体の売上高は前年同期比13.56％増、第2四半期の売上高の伸びが鈍化したのに比べ、主に第2四半期のGuaziの恩恵により、流行性家庭用品の需要が堅調に推移した。 アンバンドルされて、第3四半期のメロンの成長は、通常の12〜15％の成長レベルに戻ることが期待される一方、ナットは、主に流行後のギフトシーン、強力な休日の消費需要の回復から恩恵を受けるために、二桁台の高い成長を持っているだけでなく、ナッツペースト牛乳販売やその他のチャネル戦略を通じて会社がチャネル拡大のプロセスを加速させるために。
第3四半期の売上総利益率は大幅に改善、価格上昇の効果も現れている
売上総利益率は、同社の売上総利益率の前半は、原材料や補助材料、輸送エネルギーコストの価格に応じて増加し、第2四半期は、同社が価格を引き上げるために、小さなカテゴリやメロンの種子にされており、方法の仕様の削減を通じて、ナットの屋根ボックス間接的に価格を引き上げる、第3四半期の32.32パーセントの単一の四半期の売上総利益率は、第2四半期に比べて4.84pctの改善、価格上昇の効果が現れる、売上総利益率が大幅に改善し、前年比増加した。 0.18pct.
費用投資の増加により収益性は依然厳しいが、前年同期比では改善傾向
経費は、第3四半期単期の販売費前年同期比34.6％増を含む、販売費率は前年同期比1.52％増の9.75％、プロモーション費用を増やすためにナッツでチャネルを拡大することが期待され、マーケティング活動を行うためにGuzi、販売員の給与インセンティブが増加した; 第3四半期の管理/ R＆D/金融費率は5.08％/ 0.63％/ -0.72/ +0.63%/ -0.72％/ -0.72 +第3四半期単体の売上高当期純利益率は16.17％で、前年同期比1.61ポイント低下しており、第3四半期の母体帰属当期純利益の成長率は売上高の成長率より緩やかであった。 リンギット換算では、第3四半期の売上総利益率の改善により、第3四半期の純 利益率は第2四半期比で4.59％改善しました。
業績予想および投資アドバイス
短期的には、コスト上昇の業績への圧力は価格上昇によって十分にヘッジされており、原油、砂糖、包装材、 運賃などの価格がさらに低下するにつれて、同社の売上総利益率は引き続き改善するものと見込まれます。 収益性の修復の程度に短期的なコスト投資段階の増加は、いくつかの制約を引き起こしたが、さらに強化するブランドの可能性と、ナットのチャネルネットワークは、将来の収益の規模の成長は、費用対効果を希釈することが期待され、スケール効果は徐々に改善する収益性を駆動するために見られている改善する傾向がある。 長期的には、チャネルと構造のアップグレードの沈没を通じてヒマワリの種事業は、チャネルを開発し続けるためにナット事業の第二の成長曲線は、製品のマトリックスを豊かにしながら、同社の強固な基盤を達成し続ける高成長を続けることが期待されて、業界の競争パターンの最適化は、ナットの収益性がさらに強化することが期待されます。 20222024年の総営業収入は69億/79億/88億9000万元、前年比+15.3%/+14.5%/+12.5%、母に帰属する当期利益は98/11億5000万元、前年比+5.7%/+16.9%/+12.3%、EPSは1.94/2.26/2.54元、当面はそれぞれ 現在の株価はPE21/18/16倍に相当し、「買い」のレーティングを継続する。
リスク警告
チャネル拡大が期待通りでない、原材料・副資材の価格上昇が予想を上回る、マクロ経済の下押し圧力が消費能力に影響、食品の安全性問題。
