Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) ( Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) )
イベント情報
2022年第3四半期決算短信を発表しました。
投資ハイライト
業績は予想通り、キャッシュフローは改善する見込み
2022年第1四半期～第3四半期の売上高は12億4300万元（前年同期比70％増）、母体帰属純利益は5200万元（前年同期比22％減）。 2022年第3四半期の売上高は297百万元（30％増）、母に帰属する純利益は11百万元（4.6％増）、控除後の純利益は16百万元（188％増）となりました。 売上総利益率 2022Q1-Q3は18.52％（9.15pct減）、うち2022Q3は29％（4.91pct増）、純利益率 2022Q1-Q3は4％（5pct減）、うち2022Q3は3.12％（1.6pct減）で、これは粗利改善下、販売費用率が 4.1pct 、管理費用率が 0.6pct 上がっていることによるもの。 これは、売上総利益率の上昇にともない、販売費・一般管理費比率が4.1％上昇し、0.6％低下したことによるものです。 2022年第1四半期～第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは117百万元（前年同期比63％増）、うち2022年第3四半期は120百万元（同36％減）。 2022年第3四半期末の契約負債は847百万元（同157百万元増加）となっています。
クラフトビール＋生ビールの優位性が際立つ、継続的なチャネル拡大
同社のポジショニングは、クラフト生ビールの生産に注力し、高品質な差別化という卓越した強みを持つ自社ブランド「生ビール30km」を創出することです。 戦略的顧客としては、RT-Martが華東地区に進出し、華南・華中地区を徐々に進めているほか、YonghuiやOleも積極的に交渉中である。 流通端末は4,000台以上あり、ビール工場のある都市を中心に「ワインステーション＋生ビール館」の整備が進むと予想されます。 オンライン面では、Jingdong、Tmall、Shakeに出店し、利益貢献が期待されます。 生産能力では、長沙（1万トン/年）がリリース間近、武漢（2万トン/年）は立地選定プロジェクトで、年内には生産能力が2万8千トン/5万トン/10万トンに達する見込みで、「100都市100工場」戦略が加速しており、醸造所の複製で「1対N」を切り開きます。 100都市100工場」戦略が加速され、蒸留所の複製が「1→N」の全国レイアウトを切り開いた。
業績予想
我々は、クラフトビール+新鮮なビールのトラックに同社のエントリについて楽観的であり、同社は2022年から2024年のEPSは0.74 / 1.37 / 2.25元、PEに対応する現在の株価は42 / 23 / 14倍だった期待、投資評価「買い」を維持します。
リスク警告
マクロ経済の下振れリスク、疫病の引きずり込みニュース、クラフトビール産業チェーンの延長線上の投資リスク、顧客の相対的集中リスク、為替変動リスクなど。
