Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) ( Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) )
2022年第1～3四半期、会社の収入/純利益/非純利益控除後の純利益は62.23/1.53/0.03億元で、前年同期比16.00%/72.45%/99.18%減、そのうち第3四半期単期会社の収入/純利益/非純利益控除後の純利益は20.27/0.19/0.02億元で15.35％/86.53％減/となりました。 101.56％、パフォーマンスは、市場の期待よりも低い、第3四半期の非経済項目は、主に政府補助金0.19億元、投資収益0.11億元である。
分析的な判断ができる。
端末販売は減少し、レディースとレモワの売上が最も減少しました。 (1) ブランド別では、レディス/メンズ/レジャー/キッズ/その他の売上が25.01/19.88/7.59/7.72/152百万元で、前年比22.66%/5.33%/22.83%/9.40%/22.06%減、そのうちレディスおよびレジャーが最も減少、 (2) チャネル別ではダイレクト/フランチャイズ/オンラインそれぞれ25771753/1841億元であった。 (2) チャネル別では、ダイレクト／フランチャイズ／オンラインの売上は、前年同期比19.86％／13.19％／13.48％減の2兆577億元で、オンライン売上が29.83％を占めた。
フランチャイズ展開が市場予想を下回り、直営店比率が2.4に上昇(1) 22Q3のレディス/メンズ/レジャー/キッズ/その他のショップ数はそれぞれ1,895/1,521613/779/56で、期首から133/52/77/32/56店舗純減、-0.79%/0.20/15.80%/ -0.80%となりました。 1.52%/-57.25%; (2) 22Q3の総店舗数は4,864（直営店1,442/フランチャイズ店3,422）で、前年同期比12.76%減、第1～3四半期の直営店効率（1,787100/フランチャイズ店512300）を外挿すると、前年同期比8.14/13.12% 減となりました。
売上総利益率の低下は、主に旧製品のチャネル販売への参入が比較的大きな割合を占めています。 第3四半期累計の売上総利益率は49.93％（前年同期比3.66PCT減）、第22四半期累計の売上総利益率は45.88％（前年同期比4.14PCT減）。 はそれぞれ2.05/5.97/2.03PCT減少した。
純利益率の低下は、主に売上総利益率の低下、販売費・管理費・金融費比率の上昇、減損損失の増加等によるものです。 1.45％／0.83％で、前年同期比1.77／0.84／0.02／0.11PCT増加、（資産＋減損）／収益が-1.71％で、前年同期比0.92PCT増加しました。
在庫は前年同期比で減少、回転日数は増加 22Q3の在庫は23億96百万人民元で、前年同期比14.96％減、前期比13.02％増、回転日数は213.86日で、前期比14.67日増となった。 当社の売上債権は前年同期比15.78％減少の586百万人民元となり、売上債権回転日数は前年同期比0.43日減少の26.42日となり ました。 買掛金は15億8,100万人民元で、前年同期比23.41％の減少となり、買掛金の回転日数は158.65日で、前年同期比1.74日 の減少となりました。
投資に関する推奨事項
分析では、（1）紳士服・子供服の改善傾向は変わらず、今後は婦人服・ルモワンの改善を期待する、（2）同社のこれまでの強みはスタイルとスタイルにあり、今後はコア単品力の創造が中心となる、（3）FC出店の成長傾向は変わらない、（4）現在の同社の費用の硬直化は、直販比率が高く、小分け方式でバックオフィス費用が高いことが主因である、としています。 疫病の影響を考慮し、22/23/24の売上高予想を10.69/12.27/13.86億元から9.018/9.871/11.30億元に、母体に帰属する純利益を5.32/6.39/7.56億元から248/49/8.29億元に、それに伴いEPSを1.12/1.34/1.59元から0.52/0.04/0.74元に引き下げたものです。 1.04/1.74元、2022年10月28日終値15.64元、それぞれPE30/15/9倍に相当、「買い」レーティングを維持。
リスク警告
疫病発生の不確実性、スポーツ転用によるレジャー産業、想定以上の出店、新ブランド育成が想定外、システミックリスク。
