Appotronics Corporation Limited(688007) ( Appotronics Corporation Limited(688007) )
イベント概要
2022年第3四半期報告書を発表：2022年第1四半期第3四半期は、売上高18億7600万元、前年同期比13.0％増、帰属純利益は9100万元、前年同期比56.8％減、控除後の非帰属純利益は5400万元、前年同期比49.9％減を達成した。 2022年第3四半期は、売上高606百万元、前年同期比9.1%増、同18.5%減、母体帰属当期利益45百万元、同24.3%減、同61.5%増、母体帰属当期利益32百万元、同21.7%減、同50%増となり、売上高は前年同期を上回った。
分析的判断ができる。
国内自社ブランドパワーシネマ事業高速修理
収益面：2022年最初の3四半期、同社は18.76億元、前年同期比+13.0％の収益を達成し、そのうち2022Q3は606万元、前年同期比+9.1％、-18.5％リンギ、リンギレベルの低下は主に家庭用事業に引きずられると予想（見て分割構造、ピーク米自社ブランドリンギわずかに増加すると予想されていますが、キビODM事業は強いドラッグを示しています）。 2022年第4四半期を展望すると、Double 11とXiaomiのODM事業修復のダブルブーストにより、YoYベースでより強い改善傾向を示すと予想される。
利益面：2022年第3四半期の本業の売上総利益率は33.7%、前年同期比2.8%減、同4.9%増と増収率とはミスマッチであり、全体の売上総利益率は過去の中央値の上限レベルにあり、これは主に相対的に売上総利益率の高いシネマレンタル事業の修復によるものと予想される。 CatEye Professionalの四半期別興行収入データによると、2022年第3四半期の中国の興行収入は84.8億元、前年同期比16.2％増、前期比165.0％増を達成しました。
費用面：2022年第3四半期の売上高、管理費、研究開発費、金融費用の比率は、それぞれ前年同期比13.2%/9.5%/9.8%/1.9%、前年同期比+3.1%、+0.7%、-1.1%、-2.7pctと、主に同社のCターミナルマーケティングの増加により前年同期、前年同期の売上費用が大幅に増加した。 売上原価の大幅な増加は、主に、Cター ミナルのマーケティング投資の増加および自社ブランドビジネスの急速な拡大によるものです。
車載分野：レーザープロジェクションが広く使われている 1000億円の市場が着陸に間に合うかどうか
2022年4月に自動車産業向けIATF16949認証を取得し、9月に自動車産業向けIATF16949認証を取得しました。 9月には Byd Company Limited(002594) 認証を取得し、ファーウェイのスマートカーソリューションの優良パートナーとしてリストアップされています。 他の顧客も徐々にブレイクしていくことが予想され、今年も触媒として期待されます。
オリジナル分野：家庭用映画ビジネス業界は、広く開発をサポートするために、コア技術をレイアウト
独自のALPDコア技術に基づき、家庭、映画館、商業教育、エンジニアリングなどの分野でレーザーディスプレイ技術の応用を模索し続け、強力な競争力を享受しています。 コアデバイス事業が急成長しており、インテリジェントマイクロプロジェクターのレーザー化という一般的な流れが出始めています。 2022H1時点で、Everlightの映画館、商業・教育、エンジニアリング分野でのシェアは1位、家庭用プロジェクターの中国でのシェアも3位（子会社Fengmi Technologyの自社ブランド（ODMを除く））です。 今後、消費者のアップグレードの流れの中で、Cサイドの家庭用レーザーテレビとスマートマイクロプロジェクション製品が急速な数量を迎え、コア成長に貢献することが期待され、Bサイド（特にエンジニアリングアプリケーション）は流行と減速のパフォーマンスの恩恵を受けることも楽しみにする価値があります。
投資アドバイス
同社は、レーザーディスプレイは、米国、欧州、日本と韓国と先進的なディスプレイ技術でリードして他の国と地域を突破し、長い時間の実験的探査段階にあったという状況を変更するには、元のALPDコア技術に依存し、開発プロセスの16年間、同社は2022年から、家庭、映画館や他の分野でのレーザーディスプレイ技術のアプリケーションを探索し続けて、車の投影ディスプレイアプリケーション探査オープン中長期成長空間です。 2022年第3四半期の疫病の影響を考慮し、2022年～2024年の業績予想を下方修正し、売上高は3.27/467/67.2億元から3.24/467/67.2億元、母体帰属当期利益は240/39/59億元から20/39/59億元、EPSは0.52/0.85/1.29元から調整する予定 2022年10月28日の終値21.41元/株に対応する0.44/0.85/1.29元に調整、PE49/25/17倍をそれぞれ維持、「買い」レーティングを維持する。
リスク警告
技術代替リスク、家庭用品の普及率が想定ほど高くない、自動車分野の拡大が想定ほど高くない。
