Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) )
今号のまとめ
リチウム電池精密構造部品のリーディングカンパニー。 1996年にスタートした同社は、リチウム電池用精密構造部品と自動車用構造部品の製造に特化した会社です。 近年、同社の収益は急速に拡大し、純利益も明るく伸びています。 2021年の売上は44億6800万元で前年比125.06％増、2022年第1四半期～第3四半期の売上は59億7000万元で前年比99.86％増となりました。 母体に帰属する純利益は、2021年は前年比203.19％と大幅に増加し542百万人民元、2022年第1四半期～第3四半期は前年比58.45％増加し593百万人民元となりました。 同社の新しい生産ラインの着工が進み、同社の製品がさらに洗練され、新エネルギー自動車市場の見通しがますます広範になれば、将来の売上高および母に帰属する当期純利益は高い成長傾向を維持できるものと考えています。
新エネルギーは引き続き高いブームとなっており、構造部品市場の急成長を牽引しています。 構造部品は、電池の内部の役割を保護するために、リチウム電池の重要な部分である。 新エネルギー産業の高度なブームが続く中、構造部品市場は急成長しています。 GGIIの統計によると、2020年の中国のリチウム電池構造部品の市場規模は76億元で前年比22％増、GGIIは2025年の中国の構造部品市場は270億元に達し、複合成長率は28.9％と予想しています。
生産能力増強の継続と海外市場の積極的なレイアウト。 同社は積極的に海外市場を拡大し、生産能力の拡大を続けていますが、2024年の同社の生産能力は200億円以上と予想しています。 同時に、同社はすでに4680電池構造部品の技術蓄積と生産能力を持っており、中国以外の大口顧客から4680シリーズの大型シリンダーと量産を指定されており、今年下半期には関連構造部品を量産する予定である。 当社は、良好な技術蓄積と顧客認証の優位性を持っており、海外の4680大型シリンダー顧客は、当社の事業に新たな事業増分をもたらす可能性があると確信しています。
業績予想と投資評価：20222024年の売上高を前年比93%/62%/31%増の8.63、13.95、18.25億元、母体帰属当期利益を前年比95%/55%/36%増の1.0581641229億元と予想する。 同社はリチウム構造部品のリーディングカンパニーであるため、比較対象として Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、 Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) を選択しました。 20222024年のEPSは4.51/7.00/9.51と予想し、現在の株価はPE21X/14X/10Xに相当し、類似企業の株価と比較して割安であると考える。 同社のリチウム構造部品のリーディングポジションは強固であり、生産能力の拡大が期待され、将来の収益性は依然として高く、最初の取材で「買い」のレーティングを与えています。
リスク：1.新エネルギー車の普及率が期待通りでない、2.市場競争が激化する、3.会社の能力解放が期待通りでない。
