Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
イベント
2022年10月27日、同社は2022年第3四半期報告を発表した。2022年第1～3四半期の営業収益は233億900万元で、前年同期比26.18％増、上場企業の株主に帰属する純利益は55億3400万元で、前年同期比1.38％減、加重平均純資産利益率は22.61％、前年同期比8.37ポイント減を達成した。 売上総利益率は32.17％（前年同期比7.45ポイント減）、売上高当期純利益率は24.05％（同6.72ポイ ント減）となりました。
特に、2022年第3四半期の営業収益は前年同期比2.22％減、前四半期比23.08％減の64億7500万元、帰属純利益は前年同期比43.41％減、前四半期比50.74％減の10億2500万元、加重平均純資産利益率は前年同期比で4.88ポイント低下の4.22％であった。 売上総利益率は23.29％（前年同期比13.20ポイント、前四半期比9.09ポイント低下）、当期純利益率は15.82％（前年同期比11.52ポイント、前四半期比8.89ポイント低下）となり ました。
投資のハイライト
当四半期の業績は、原材料価格の高騰により圧迫された
2022年第3四半期の営業収益は前年同期比2.22％減、前期比23.08％減の64億7500万元、母体に帰属する当期利益は前年同期比43.41％減、前期比50.74％減の10億2500万元を達成した。 当四半期の業績は、主に市況の影響を受けた製品価格の下落に加え、バルク原材料の高止まりにより、前年同期比およびリンギット安となりました。 風のデータによると、2022年第3四半期の尿素の平均価格は2,486元/トン、前年同期比-7.65％、-19.97％リンギット、DMFの平均価格は11,025元/トン、前年同期比-24.42％、-18.81％リンギット、酢酸の平均価格は3,619元/トン、前年同期比-45.31％、-24.86％リンギット、アジピン酸の平均価格は9,588元/トン、-2023年第3四半期のアジピン酸は1,000元/トン、280元/トン、-302％リンギットとなりました。 11.15%、YoY19.90%減、カプロラクタム平均価格RMB 12525/t、YoY15.85%、YoY12.40%減、炭酸ジメチル平均価格RMB 6786/t、YoY31.24%減、YoY22.73%増となりました。 風のデータによると、2022Q3の中国の瀝青炭のスポット価格は929元/トン、前年同期比25.22%増、基本的に前年同期並み、純ベンゼンの平均価格は8334元/トン、前年同期比4.22%増、同9.09%減であった。
2022年第3四半期の尿素の売上高は72万6,200トン、前年同期比40.90%増、同2.08%増、売上高は12億7,800万元、同23.84%増、同19.47%減、有機アミンは10万6,000トン、同24.77%減、同17.25%減、売上高は12億1000万元、前年比23.11%減、28.00%減となった 28.00％、酢酸及びその誘導品：販売数量15万1,100トン、前年同期比1.75％増、同14.04％増、売上453百万元、同46.52％減、同25.12％減、新材料関連：販売数量43万1,900トン、同77.23％増、同4.10％増、売上325億5,000万元、同42.70％増 同社の売上高は、前年同期比42.70％増、前期比14.50％減の32億2,500万人民元。これは、昨年10月に生産を開始したカプロラクタムとDMCが売上に貢献したことが主な要因です。
2022年第3四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは、物品販売や労務提供による現金収入が増加したことなどにより、前年同期比31.88％増の15億10百万元となりました。 期間費用では、販売費・管理費・金融費比率は、2022年第3四半期に0.19%/1.78%/0.05%となり、前年同期比-0.05/+0.64/-0.25pct、前期比+0.05/+0.77/-0.29pct。研究開発投資を増加し、研究開発費率は2.67%で2022年第3四半期比+0.65 pct、前年同期比+1.40pct。
いくつかのプロジェクトを推進するため、会社の長期的な成長を楽観視している
2022年9月、同社のアミド・ナイロン新材料プロジェクト20万トンのナイロン6工場が順調に全過程を経て、適格製品を出力し、試作段階に入り、これはカプロラクタム、炭酸ジメチルなどの新材料プロジェクトの生産に入った後の会社である。 荊州の第二基地プロジェクトは、尿素100万トン/年、DMF15万トン/年、酢酸100万トン/年の建設で2023年末に完成・稼動予定、ハイエンドナイロン66新材料プロジェクトはナイロン66 8万トン/年、アジピン酸20万トン/年で工期は24ヶ月、ハイエンド溶剤プロジェクトは炭酸ジメチル60万トン/年で完成予定と順調な進展が続いている。 ハイエンド溶剤プロジェクトは、炭酸ジメチル60万トン/年、炭酸メチルエチル30万トン/年、副生品として炭酸ジエチル5万トン/年を建設し、工期は20ヶ月、二塩基酸プロジェクトは、蓚酸30万トン/年、炭酸エチレン20万トン/年は、酸化エチレン20万トン（うち製品として92万トン販売）と炭酸エチレン20万トンで、同社では湖北省江陵県人民政府と「グリーンニューエネルギー材料プロジェクト投資契約」を締結しています。 湖北省江陵県人民政府との間で「新エネルギー材料プロジェクト投資契約」を締結し、荊州市江陵新エネルギー材料産業基地において、NMPプラント10万トン／年、BDOプラント20万トン／年、PBAT3万トン／年と付帯設備、無水酢酸10万トンと付帯設備などの建設投資を予定しています。 建設中のプロジェクトが次々と稼働し、当社の長期的な成長も楽観視しています。
業績予想および投資評価
市況の影響による製品価格の下落に加え、バルク原材料の高騰もあり、当四半期の業績に影響を及ぼし ました。 7.77倍、6.12倍、同社は多くのプロジェクトを整然と進行中で、同社の長期的な成長を楽観視し、「買い」のレーティングを維持。
リスク警告
マクロ経済変動リスク、生産能力立ち上げの遅れ、原材料価格変動リスク、将来の需要減退、新規プロジェクトの進捗の遅れ。
