Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ( Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) )
第3四半期会社業績発表、石炭価格の高止まりを予想、「買い」レーティングを継続
同社は第3四半期報告書を発表し、2022年の最初の3四半期、同社は92.7億元の母に帰属する純利益を達成し、前年同期比58.7％の増加、92.5億元の非純利益を差し引き、前年同期比58.7％の増加、第3四半期単期を含む母に帰属する純利益は34.2億元、前年比36.9％の増加、1.1％の増加を実現しました。 石炭産業の好況継続の恩恵を受け、第1～3四半期の業績は大幅に伸長しました。 業績予想を引き上げ、20222024年の当社帰属純利益は前年比65.4%増の11.10/11.70/11.83（9.79/10.37/10.50）億元、EPSは3.71/91/3.96元、現在の株価PE4.4/4.2/4.1に相当と予想しています。 供給維持の状態の下で、電力石炭価格はピボットアップ、配送建物を保護する政策と安定した成長の推進の下で、コークスと鉄鋼産業チェーンの収益は修復する見込み、吹き付け石炭の需要が改善する見込み、強気の第4四半期の業績発表、「買い」の評価を維持します。
生産・販売とも順調に増加、石炭価格も大幅上昇
石炭事業：2022年第1～3四半期に、高品質の生産能力をさらに解放し、同社の原料炭生産/一般炭販売は4369万トン/3864万トン、前年同期比+5.4%/+2.4%、うち、吹き付け炭生産1565万トン、同+5.5%、販売1354万トン、同-6.3%、洗浄炭販売2290万トン、同+6.8%となりました。 価格面では、2022年第1～3四半期の同社の統合販売価格は石炭1トン当たり934元、前年同期比+30.8％。 2022年第1～3四半期の荊塘港におけるQ5500終値/長江吹き付け石炭の市場価格は1トン当たり12621773元、前年比+51.6％/+45.4％と、石炭高が同社の業績を押し上げることになりました。 コークス事業：2022年第1～3四半期の長業二次冶金コークスの平均価格は2,884元/トン、前年同期比8.7％増だが、原価炭価格の上昇により収益性が低下。 2022年10月28日、当社が保有する48万トンの遊休コークス能力の譲渡対象を提案、能力指標は2021年に当社が陸安コークス社の後工程能力を廃止した後の新しい140万トン/年の生コークス能力である。 一方、140万トンのグリーンコークスプロジェクトはすでに稼働しており、第4四半期の業績に寄与する見込みです。
今後も生産能力は増加し、高い石炭価格が維持されると予想される
吹き付け炭：伊田炭鉱、黒龍江炭鉱、慈林山炭鉱では増産が続いており、今後も生産能力の増強が見込まれます。 最近の鉄鋼在庫の減少に伴い、下流のインフラや不動産チェーンが回復し、着実な経済政策が実施されていることから、原料炭の需要は依然として支持されており、価格は引き続き高い水準で推移すると予想されます。 電力石炭：天候が涼しくなって、季節の練習傾向が低下して一日の消費水準が、しかしまだ2021年同期より高い、冬近く、冬の貯蔵補充需要が開いて、鉱山災害と流行が起動率を阻害して、大きな秦線秋集中メンテナンスと列車運転手の流行、供給不足になり、電力石炭価格は高い水準を維持する見込みである。
リスク：予想以上の景気回復、予想以上の石炭価格の下落、予想以上の生産・販売増加。
