Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
高成長業績、2022年1-3月期の母に帰属する当期利益は前年同期比65.9％増。
電力用電池プラントの拡張の加速や大型入札の恩恵を受け、2022年1-3月期の売上高は前年同期比68.13％増の100億元、母に帰属する当期利益は同65.90％増の16億6500万元を達成しました。 第3四半期だけで、売上高は前年同期比69.84％増の45億51百万元、母 親に帰属する当期利益は前年同期比69.67％増の8億53百万元を達成しました。 2022Q3末時点の在庫は108億500万元、契約負債は81億7600万元で、2021年末に比べそれぞれ38.96％、111.65％増加しており、手持ちの注文は十分にあり、今後も高い成長が見込まれる業績となっています。
純利益率は安定的に推移し、期間経費率は大幅に改善しました。
2022年1-3月期の売上総利益率は35.64％、前年同期比-1.86pct、期間経費率は15.83％、前年同期比-4.02pct、売上規模効果による経費率の改善が徐々に反映、純利益率は16.5％、前年同期比-0.23pct第3四半期単期の売上総利益率は37.32％、前年同期比+0.62pct、純利益率 18.74%、前年同期比0.02%減 主に、資産および信用損失引当金の増加によるものです。 同社は今後も引き続き高い収益性を維持するものと考えています。1）これまでの大幅な生産拡大により、コストのフロントローディングが行われ、今後の規模効果が徐々に収益認識として反映される、2）経営・業務効率の改善により、一人当たりの生産高はさらに向上する見込みである、などです。 下流の高ブームを継続し、収益性を強化した上で、純利益の弾力性の空間が増加した。3）子会社タイタンの操作は、インテリジェントな物流システムの売上総利益率が向上することが期待され続けています。
欧州テクノロジーセンター設立、海外からの受注が継続的に増加。
10月21日、オートメーション機器メーカーのオンテック社を100％子会社化し、海外技術コンピテンスセンターを設立すると発表しました。中国のリチウムイオン機器メーカーとして初めて、欧州に技術センターを建設し、欧州での新エネルギー車の普及拡大による恩恵を受けると予想されます。 現在、世界各地に11の現地法人を設立し、世界1位、欧州1位の安定したシェアを誇っており、年初からノースボルト社との共創センターを相次いで設立、ACC社から14GWh、ドイツのフォルクスワーゲン社から20GWhの機器受注を獲得し、国際競争力を強化し続けています。
太陽光発電の設備が大きく躍進し、プラットフォーム型のレイアウトが徐々に形になってきました。
リチウム設備をベースに、非標準のプラットフォーム企業に向かっている：1）PV：初の新技術GW級TOPCon太陽電池スマート工場生産ライン量産セル変換効率25％超、日産30万セル以上の生産能力、歩留まりと断片化率業界トップ、将来はTOPCon普及率の恩恵を期待；2）水素：会社の水素燃料電池とPEM電解槽生産ラインを採用。 主要設備業界のリーダー、8月22日に傑水素技術と戦略的協力協定を締結、3）レーザー：マイクロLEDレーザー巨大転送装置が順調に出荷、プロセス検証段階に入り、中国をリードする優位性を持つ。
投資アドバイス
202224年の売上高は162億300万元/224億1600万元/282億5100万元、純利益は27億1400万元/39億4800万元/50億7400万元、現在の株価はPER29X/20X/15Xに相当、「買い」評価を維持する見込み。
リスク警告
製品・技術の反復が期待どおりでない、下流顧客の拡大が期待どおりでない、生産能力の拡大が期待どおりでない、新規事業の拡大が期待どおりでない。
