Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
堅調なオペレーションを継続し、リーディングポジションを継続強化
10月25日、同社は2022年第3四半期報告書を発表した。 2022年第1四半期～第3四半期の売上高は54億600万元、前年同期比59.23％増、母体帰属当期利益は16億500万元、前年同期比9.90％減、母体帰属当期利益は11億9200万元、前年同期比37.20％増を達成しました。 第3四半期だけを見ると、売上高は前年同期比35.35％増の18億1200万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同21.56％減の4億1300万元、控除後の親会社株主に帰属する当期純利益は同29.03％増の4億2100万元で、各地から発生した疫病にもかかわらず、力強い成長を維持しました。 同時に、業務効率の改善も進み、全体の売上総利益率は2022年第1四半期から第3四半期にかけて40.11％に達し、第3四半期の売上総利益率は40.94％と前年同期比0.31pct上昇。営業キャッシュフローは大幅に改善し、純営業キャッシュフローは第2四半期の56百万元に対し第3四半期は466百万元と大幅に改善、収益の質の向上が見られた。 各地における2022年の状況について 疫病の混乱の下で、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) はまだCOVID – 19の受注の影響を除いて、同社の新規受注は着実に成長し続け、業界のリーダーの地位がさらに増加し、我々は会社の長期的な発展を楽観視して、元の収益予測を維持し、それぞれ33253864/4565億元の2022年から2024年の帰属純利益、EPSに期待されています。 現在の株価は、PE22.5/19.4/16.4倍に相当し、「買い」の評価を維持しています。
多事業シナジー展開、クリニカルCRO主導による堀の深化
戦略的なM&Aや自社設立が進み、臨床研究サービスを核に、川上から川下まで拡大し、医薬品の産業チェーン市場全体をカバーしています。同時に、海外各地に子会社を設立し、グローバルビジネスのレイアウトを積極的に拡大しています。 臨床試験技術サービス、臨床試験関連サービス、ラボラトリーサービスの「三位一体」が相乗的に発展し、同社の堀は深まり続け、同社の急成長を牽引しているのです。 同社は中国において明確な先行者利益を得ており、中国での市場シェアは拡大を続けており、同社のリーディングポジションはさらに強化されるものと考えています。 現段階では、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) の全体規模は比較的小さいですが、成長速度が速く、収益性も高いので、今後の成長余地も大きいと思います。 短期的には、新規契約高は急速に伸びており、顧客基盤は安定的かつ多様で、業績の伸びは確実なものとなっています。 中長期的には、業界最高水準の品質とプロジェクト遂行能力により、国内外のCRO市場の急速な発展の恩恵を十分に受け、同社の業績が継続的に上昇することを牽引するものと期待されます。
リスク：薬事規制の変更、為替レートの変動、医薬品開発業務における市場需要の減退、投資収益の変動など。
