Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
投資ハイライト
当社は2022年第3四半期報告書を発表し、第3四半期の営業収益は1,847億4,900万元（前年同期比8.91％増）、母体帰属当期利益は116億6,600万元（同17.26％増）、母体帰属当期利益は112億2,100万元（同23.91％増）を達成しました。 2022年第3四半期の営業収益は前年同期比8.62％増の628億9100万元、母体帰属当期利益は前年同期比20.28％増の37億1700万元、母体帰属当期利益は前年同期比33.91％増の37億3100万元を達成しました。
製品カテゴリーやモデルの革新が活発に行われ、当社の主要事業は安定的に推移しました。(1)主要事業が健全に運営されていること。 1～3 月期の冷蔵庫/洗濯機/家庭用エアコン/電気温水器/ガス温水器のオンライン市場シェアはそれぞれ 39%/40%/15%/41%/24% 、オフライン市場シェアはそれぞれ 44%/46%/20%/40%/23% でした。 2) カテゴリーとモデルの革新という成長チャンスを掴み、1～3 月期に衣類乾燥機/食洗機/クリーニングという新興カテゴリー Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 前年比89%/20%/120%でそれぞれ伸びた。 また、ヒートポンプ製品のレイアウトを強化し、第1～3四半期のヒートポンプの売上高は30％以上、うち海外売上高は300％以上の伸びを示しました。
ハイエンド＋グローバリゼーション戦略のレイアウト。中国：引き続きフロントエンド商品のレイアウトやセットラインナップの強化、ショッピングモールや住宅建材チャネルなどの多次元タッチポイントの拡大を加速することにより、高級ブランドの競争力向上が進み、第1～3四半期のオフラインチャネルにおけるカサデイの冷蔵庫の15000元以上の価格帯シェアは45％、キッチンケーブルのオフライン市場シェアは前年比69％増の5.2％に拡大しました。 海外：海外高級品事業は、米州／欧州／豪州／ニュージーランドの高級ブランドの現地通貨建て売上がそれぞれ40％／30％／40％強の伸びを示し、大きく伸長しました。
大幅なコストダウンと効率化を実現し、収益性を改善。 第3四半期の売上総利益率は31.06％（前年同期比0.56pct増、前四半期比0.75pct減）、売上高利益率は5.91％（前年同期比0.55pct増、前四半期比1.28pct減）、売上総利益率は15.34%（前年同期比0.89pct増、前四半期比1.52pct減）となっています。 収益性は前年同期比で大幅に改善しました。 費用面では、第3四半期の販売費・一般管理費・研究開発費・金融費用比率は、それぞれ前年同期比-0.33/-0.20/-0.68％、15.72％/-4.13％/-55％/-0.68％でした。
投資アドバイス
20222024年の売上高は前年比9%/10%/10%増の2,475億/2723億/2995億元、純利益は前年比18%/12%/12%増の154173/194億元、希釈後EPSは1.63/1.83/2.06元、PEはそれぞれ13/11/10倍と予測する。対応するPEは13/11/10倍であった。 当社は、同社の将来の業績について楽観視しており、「慎重に推奨する」のレーティングを維持しています。
リスク警告
マクロ経済減速リスク、海外事業展開リスク、原材料価格変動リスク、疫病リスク。
