Xiangyumedicalco.Ltd(688626) ( Xiangyumedicalco.Ltd(688626) )
イベント：着実に業績が伸びている。 同社は、2022年第3四半期報告書を発表しました。 中国の流行が徐々に減速し、リハビリ医療市場が暖かくなってきた。 第1-3四半期の売上高は357百万元（+1.58%）、帰属純利益は93百万元（-29.31%）、帰属純利益は56百万元（-41.60%）、営業活動によるキャッシュフローは89百万元（+25.03%）となった。 第3四半期だけで、売上高は136百万元（1.09％増）、母に帰属する当期利益は53百万元（17.34％増）、控除後の当期利益は30百万元（20.21％減）となりました。
この政策により、リハビリテーション部門の建設が加速され、リハビリテーション市場の解放が加速されると予想されます。 2021年6月16日、国家衛生委員会、国家発展改革委員会など8部門が共同で「リハビリテーション医療業務の発展加速に関する意見」を発表した。 国は北京を含む15の省をリハビリテーション医療サービスのパイロットエリアと定め、リハビリテーション医療産業の発展プロセスを総合的に加速するため、より具体的な指導方針を相次いで導入したのです。
リハビリテーションのリーディングカンパニーは、幅広い製品群と幅広いチャネルを持ち、政策に支えられた発展の可能性を十分に持っている。 1）リーディングプロダクト体制。 2022年第3四半期現在、同社の特許は1,200件を超え、リハビリテーション医療機器の3大領域であるリハビリテーション評価、リハビリテーショントレーニング、リハビリテーション理学療法をカバーしています。20シリーズ、500種類以上の比較的完全で豊富な製品マトリックスは、市場において絶対優位のポジションにあります。 現在、全国31省、300以上の都道府県レベルの行政区をカバーする500以上の代理店を有し、流行が収まった後も、国家リハビリテーションシステム構築における政策主導の有効な販売チャネル沈下の恩恵を受ける見込みです。 3）製品技術のアップデイト。 体外衝撃波、レーザー磁場理学療法器、極超短波治療器などのハイエンド製品の売上総利益率は着実に増加しており、同社は研究開発への投資を増やし続け、絶えず事業の境界を広げ（産後リハビリテーション、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) など）、技術堀を形成しています。
投資アドバイス：中国のリハビリテーションにおける主導的地位は強固であり、政策によりリハビリテーション部門の建設が加速され、成長スペースが開かれる。 20222024年に営業収益5.5/6.76/8.45億元、帰属純利益171/21.6/27億元を達成すると予想する。 対応するPEは34.1/26.9/21.5倍で、初めて「Hold」のレーティングを付与する。
リスク：競争の激化、予想以上の業界成長リスク、度重なる疫病の発生。
