ジャオチェン超音波 (688392)
イベント：10月29日、同社は2022年第3四半期報告書を発表した。 最初の3四半期で、会社は3億8800万元の収入を蓄積し、前年同期比43.64％増、8億6000万元の母に帰属する純利益を達成し、前年同期比80.31％増、7億1000万元の控除母に帰属する純利益を達成し、前年同期比54.76％増となりました。
高成長の継続：2022年第3四半期は、売上高143百万元（前年同期比64.37％増）、母体帰属当期利益31百万元（前年同期比103.15％増）を達成しました。 今後、川下の電池メーカーへの当社装置の普及が順調に進み、収益計上がスムーズに行われることが期待されます。
純利益率は高く、粗利益率はさらに改善する見込み：収益性の観点から、2022年第1～3四半期の同社の粗利益率は51.40％、前年同期比+0.72pct、純利益率21.82％、前年同期比+2.92pct；単一第3四半期の粗利益率は55.30％、前年同期比-2.44pct、純利益率22.06％、前年同期比+5.00pctの見通しです。 当期純利益の改善は、同社の法人税減税に関連しています。 今後、トランスデューサーやジェネレーターの内製化比率の増加や外注比率の減少にともない、収益性は引き続き改善するものと見込んでいます。
超音波技術プラットフォームを構築し、複合コレクタ圧延溶接機の着陸を待っている：包括的な超音波基礎研究開発技術を持つ同社は、超音波技術プラットフォームの電源超音波分野ハイエンドアプリケーションを開発することができます構築。 自社開発の超音波ロール溶接装置は、複合集電体と箔の高速ロール溶接を実現し、高速データ収集システムを搭載してオンライン溶接品質検査を実現し、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 新電力電池の製造工程に適用されている。 当社は、超音波技術において明らかな優位性を持っており、複合集塵機の新技術により、業績が急成長するチャンネルが開かれると考えています。
投資アドバイス：中国の超音波技術リーダー、新技術が新たな成長ポイントを開くと期待される。 20222024年の営業収益は5.63/10.67/19.46億元、純利益は1.24/2.04/3.53億元を見込んでいます。 対応するPEは75.3/45.8/26.5倍で、初めての取材で、「Hold」のレーティングを与える。
リスク：下流の電池工場拡張が想定どおりでない、複合銅箔の進捗が想定どおりでない、競合パターン悪化など。
