聖華新材料 ( Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) )
2022年四半期報告書を発表しました。 22Q1-Q3の営業収益は67億9900万元（前年同期比34.51％増）、母体帰属純利益は8億6200万元（同16.25％増）、22Q3の営業収益は33億2100万元（同135.83％増、同94.54％増）、母体帰属純利益は2億1100万元（同40.18％増、同5.02％増）となっています。 2022年第3四半期の売上総利益率は9.23%（前年同期比8.56pct減）、純利益率は6.15%（同5.00pct減）となっている。
当四半期の主な増収要因は、メチルtert-ブチルエーテルおよびガス事業です。 事業別に見ると、2022年第3四半期の販売数量は、炭酸ジメチル製品が119900トンで前年同期比17％増、メチルtert-ブチルエーテル製品が163200トンで同257％増、ガス製品が68,900トンで同243％増となった。 営業収益については、2022年第3四半期の炭酸ジメチルシリーズ製品の売上高は999百万元、前年同期比2％増、メチルtert-ブチルエーテル製品の売上高は11億49百万元、同281％増、ガス製品の売上高は4億1百万元、同262％増となった。
リチウム材料の製品マトリックスを充実させるため、六フッ化リン酸リチウムの生産能力10万トンを構築する合弁会社。 当社と中福泰華は、四川省楽山市に登録資本金12億人民元の合弁会社を設立するための投資協力契約を締結し、中福泰華が792百万人民元、66％、神華新材料が408百万人民元、34％の資本を拠出しました。 合弁会社は、年産10万トンの六フッ化リン酸リチウム液とその付帯設備の建設に投資する予定で、プロジェクトの総投資額は約20億人民元（約1,000億円）です。 2022年10月現在、固体六フッ化リン酸リチウムの生産能力2,000トン/年を完成・稼動させており、2023年6月に完成予定の液体六フッ化リン酸リチウムの生産能力100000トン/年を建設中です。 同社は、液体リチウム塩、シリコンカーボン負極、ウェット電子化学物質の様々な新素材をレイアウトしている、同社は液体リチウム六フッ化リン酸製品プロジェクトは、豊富なリチウム材料製品マトリックスを形成する後に生産に置くことが期待されています。
業績予想や投資に関するアドバイスなどを掲載しています。 同社は建設中のリチウム材料プロジェクトが多く、今後の生産能力の開放に伴い、業績は引き続き拡大する見込みですが、主要製品の炭酸ジメチル価格が下落し、業績に影響を及ぼしています。 また、 Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) 2022~2024年のEPSはそれぞれ6.72元、8.15元、13.72元と予想（前回予想7.60/9.21/12.00元）しています。 類似企業の評価水準を参考に、2022年のPE19倍、127.68元（前回目標株価144.97元、2022年PE19倍ベース、-13.5%）の妥当性を評価、「アウトパフォーム」を継続する。
リスク警告 建設中のプロジェクトの進捗が期待通りでない、下流需要が期待通りでない、プロジェクトの承認が遅い、あるいは承認されない。
