Topsec Technologies Group Inc(002212) ( Topsec Technologies Group Inc(002212) )
イベント概要
同社は最近、2022年第3四半期報告書を発表し、最初の3四半期は14.63億元、5.25％の増加、583万元の営業利益を達成するために単一のQ3、ダウン14.84パーセントを達成するために営業利益を達成するために。 第1～3四半期は前年同期比349.58％減の-420百万元、第3四半期は前年同期比341.63％減の-214百万元の親会社株主に帰属する当期純利益を達成しました。 同社の単一第3四半期の営業圧力が増加し、短期的なパフォーマンスの圧力は、我々は主に位相変動によってもたらされる繰り返し流行であると考えている、長期的な会社はまだ新興事業の発展を促進するために確立された戦略に従って、長期的には、我々はまだ会社の競争力と発展の見通しについて楽観視しています。
22Q3の成長には圧力がかかり、疫病による短期的な混乱が発生
収益面では、第32四半期に前年同期比14.84％減の5億8,300万人民元の営業収益を達成しました。 同社が発表したIR活動表の開示から、主に基本的なセキュリティ製品の第1～3四半期の累計売上高は前年同期比9.59%減、同事業の上半期は同22.64%増となりました。 これは、第3四半期に流行の影響を受けた地域が増え、受注・実施の遅れが生じたことによるものです。 同社のマーケティング面では、第3四半期に32のマーケティングプラットフォームすべてが流行の影響を受け、より多くのプラットフォームが深刻な影響を受けました。 このため、同社の業績に対する圧力は短期的な外部要因による撹乱であり、長期的には同社の事業はまだ着実に発展していると考えています。
売上総利益率、同社の第1～3四半期の統合売上総利益率は61.23％、13.31％減。売上総利益率の低下は、主に収益構造の変化によるものと考えています。 売上総利益率の低いクラウドコンピューティング事業が当第3四半期に前年同期比299.69％増となり、統合粗利率を引き下げた。
経費率でみると、当四半期の同社の販売経費は、主に業界の深耕、地域市場の深耕、チャネルの拡大を進めた こと、および、流行によるアウトソーシングの導入費用により、前年同期比で33.45％増加しました。 現在、政府、事業者、金融、エネルギー、医療、教育などの業界向けに214の業界マーケティング部門がネットワークを構築しています。 チャネルマーケティングシステム構築の面では、ゴールド・シルバーパートナー合計1270社を認定し、全国の自治体都市を網羅的にカバーすることを実現し、業界全体のマーケティングと地域全体のカバーという戦略的発展目標を引き続き実行しています。 同社のマーケティング投資の拡大は、今後の製品規模の拡大に資するものと考えています。
シントロンは、基本的なセキュリティビジネス、クラウドコンピューティング、その他の新しいビジネスの急速な発展を推進しています。
シントロンは、基本的なセキュリティ製品の新しい需要を牽引しています。 現在の業界環境から、党と政府から業界へのXinchuangに沿って、セキュリティ保護能力とXinchuang ITシステムの需要も日に日に増加し、このように対応するネットワークセキュリティベンダーの新たな発展の機会をもたらすでしょう。 文字作成の分野では、それは精力的に技術革新を加速するために投資され、独自の強力なR＆D能力と国内のハードウェアおよびソフトウェアベンダとの綿密な協力に基づいて、キーコア技術の研究に付着し、文字作成製品の崑崙シリーズは現在61カテゴリ203、カテゴリのフルレンジ、多数に達している、基本的なネットワークセキュリティ製品の需要がもたらす文字作成業界からの利益を継続すると期待されている。
クラウドコンピューティングをはじめとする多くの新しいビジネスが急速に発展しています。 ファイアウォールなどの基本的なセキュリティ製品で引き続きトップポジションを維持することに加え、次のような新興のビジネストラックも積極的に敷設しています：1）クラウドコンピューティング：中間報告によると、基本的なネットワークセキュリティ製品の需要に引き続き恩恵を受けると予想されています。
(1）クラウドコンピューティング：中間報告によると、22H1、同社はマルチクラウドコンバージェンスの「 Topsec Technologies Group Inc(002212) Taixing Cloud」2.0、デュアルスタックコンバージェンスのハイパーコンバージェンス2.0、VDI + VOI + WDI 3エンジン1デスクトップクラウド3.0とローカライゼーションデスクネットワーク製品、テンセントとの深い協力共同リリース Taixing Cloudを解放しました。 現在、官公庁、医療、教育、企業、オペレーターなど10以上の業界で大規模なアプリケーションを形成しています。 同社の第3四半期報告書およびIR活動表によると、第1～3四半期のクラウドコンピューティングの売上高は前年同期比299.69％増となり、急速な発展を遂げました。
(2）データセキュリティ：「国家統合政務ビッグデータシステム構築指針」の発表に伴い、データセキュリティ業界は、政府および関連業界、ビジネスデータの収集、循環、処理などのセキュリティニーズの周りに、新たな需要の成長と発展の機会を迎えると信じている徐々に解放されるでしょう。 報告によると、同社のビッグデータ事業は、ビッグデータの分析と状況認識、ネットワークセキュリティ管理、データセキュリティ管理、アクティブディフェンス管理などの4つの側面をカバーし、セキュリティデータセンターをベースに、セキュリティ管理、状況認識、データセキュリティ、ゼロトラスト、産業制御セキュリティなどの縦割り統合セキュリティ運用センター構築プログラムを形成した。 着地型実践では、航空宇宙、人間社会、水利、医療、国有資本グループ、都市投資、電子政府の7つの業界で、同社の製品・ソリューションが適用・実践されている。
(3）産業用制御セキュリティ：レポートによると、22H1同社は、製品のカテゴリを拡大し、製品の機能を豊かに、産業用制御システムの情報セキュリティの形成は、建設、監督、運用、特別なセキュリティ製品の12工業分野を改善する能力をカバーし続けています。 電力、石油、鉄道輸送、冶金、石炭、機械製造、その他35の産業における同社の製品とソリューションは、実践の広い範囲を実装します。 同社の第3四半期報告書およびIR活動表によると、第1～3四半期の産業用制御セキュリティの売上高は前年同期比20.57％増となりました。
投資アドバイス
ファイアウォール市場における強い競争力を維持しながら、中国における総合的なネットワークセキュリティソリューションのリーディングカンパニーとして、クラウドコンピューティング、データセキュリティ、モノのインターネットなど複数の新しいビジネストラックを敷設しながら、現地化需要によって基本的なセキュリティ製品を着実に成長させることで将来の成長スペースを切り開くと期待されます。 202223/24年に営業収益41.6億/54.6億/70.7億元、純利益4.6億/5.8億/7.5億元を達成すると予想する。 投資評価「Buy-A」を継続、6ヶ月後の目標株価を14.91元（2023年のダイナミックPER30倍相当）とする。
リスク：疫病が受注納品に影響、ネットワークセキュリティ業界の需要が予想を下回る、サプライチェーンの供給不足。
