Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) ( Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) )
イベント：2022年第1～3四半期の売上高は33億6400万元、前年同期比4.89％増、母体帰属当期利益は4億1500万元、前年同期比10.21％増を達成しました。
内発的なオペレーションの洗練により、安定した業績を維持した。 COVID-19の再流行、マクロ経済の減速、国際的な地政学的紛争など様々な要因により、家電製品の需要は引き続き低迷。 2022年第3四半期の売上高は10億73百万元、前年同期比13.99％減、同12.96％減を達成。 しかし、工場稼働計画を柔軟に調整することで無駄な固定費を削減し、稼働率を安定させたほか、ラミネートコスト上昇の影響をヘッジするために「ビッグスケジューリング」による生産効率の最適化を行った結果、売上総利益率は21.25％、前年比1.03pct増、同0.94pct減と安定しており、ネット利益率も 純利益率は12.52％、前年同期比2.47ポイント増、同1.90ポイント増。2022Q3は、134百万人民元、前年同期比7.18％増、同2.57％増の母国帰属利益を達成した。 長期的には、業界の需要が回復するにつれて、同社の売上総利益率は徐々に改善するものと予想されます。
自動車、新エネルギー、MiNiLEDなどの需要改善が見込まれる 1）自動車は同社の主要事業分野の一つで、同社の2022年9月9日の投資家向けQ&Aによると、同社の自動車事業の割合は約20％で、矢崎、Hella、BorgWarner、Azera、Siemens、Mobis、 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、 Hangzhou Innover Technology Co.Ltd(002767) などの顧客に加えて、 Byd Company Limited(002594) などの顧客の (2) 新エネルギー分野の関連技術を蓄積しており、太陽光発電インバータなどの新エネルギー製品のプリント基板を製造することが可能で、多くの新エネルギー企業のトップ顧客に輸入されている。 (3) MiniLED製品は、テレビ、フラットパネル、自動車、医療などの分野で使用でき、2021年には同社の売上高の約5％を関連製品が占めることになります。
投資アドバイス：同社は製品タイプの革新と拡大を続けており、ハイエンドで利益率の高い製品の売上シェアが徐々に高まると予想される。 また、同社の精製生産コストが改善されたことで、業界においてより強く、より弾力的な成長を得ることができるようになりました。 202224年の営業収入は45億2900万/51億6200万/61億2500万元、純利益は54億1000万/66億900万元で、それぞれPE16.04/13.02/10.21倍に相当すると予想し、初めて「保留」のレートを覆した。
リスク：川下需要の低迷、原材料価格の上昇、生産ラインの技術革新が期待どおりでないこと。
