Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
イベント：先日、2022年第3四半期報告書を発表しました。
第1～3四半期：営業収益67.7億元（前年同期比6.9％増）、当社株主に帰属する当期純利益20.9億元（前年同期比26.9％増）。 第3四半期累計：営業収益19.9億人民元（前年同期比：26.1％減、前四半期比：22.1％減）、帰属当期利益5.6億人民元（前年同期比：34.5％減、前四半期比：32.8％減）。 収益性：第3四半期までの連結売上総利益率は48.5％（前年同期比：4.4％増）、純利益率は30.9％（前年同期比：4.9％増）。 3Qの単体売上総利益率は46.1％（前年同期比：-3.5％、前四半期比：-3.3％）。
車載用マイコンは、産業用および車載用セグメントで好調に推移。 第1～3四半期のMCUの売上は前年同期比約8億1千万元増加し、海外に現地化チームが徐々に設立され、収益が改善しました。製品ミックスの面では、産業および自動車分野で良好な成長を達成し、産業向けMCU製品の収益源の第1位となり約50%を占めています。40nm自動車グレード製品が多くのアルファ顧客に対して普及し、Tier1およびODMとの協力も本格化しました。 Tier1、ODMとの全面的な協力体制。
大容量NORフラッシュのシェアは着実に伸びており、車載用製品もフルラインナップで展開しています。 また、車載用NORフラッシュの国際的なTier1顧客への導入は順調に進んでおり、2Mbから2Gbの容量を持つ車載用SPI NORフラッシュ製品も展開しており、市場に完全にローカライズされた車載グレードフラッシュ製品を供給しています。 コンシューマー市場において、当社のNORフラッシュ製品の顧客構成は、中位から上位の顧客層が中心となっています。
DRAMの自社ブランドは、多くのお客様の量産に採用され、急成長しています。 世界的な経済環境および疫病の流行により、当四半期においてチップ製品に対する市場の需要は減 少し、当社の製品販売も減少した結果、当四半期のメモリチップ事業の売上は前年同期比で約 470 百万元減 少しました。 現在、自社ブランドのDRAM製品は、産業用途で急成長しています。コンシューマ市場では、主流のコンシューマ向けプラットフォームで認定を受け、多くのクライアントで量産採用されており、テレビ、セキュリティ・モニタリングなどが主な収益源となっています。
業績予想および投資アドバイス
我々は、同社の22から24の一株当たり利益は3.78、4.72、5.37元（主に短周期の下方需給、メモリチップやセンサーの収益の下方修正のため、4.45、5.32元、元の22から23までの予測）、類似企業の平均23年間26倍のPE評価に応じて、目標株価122.58元に、買い評価を維持しています。
リスク情報
民生用電子機器の需要は期待どおりではなく、売上総利益率も期待どおりではなく、顧客からの輸入も期待どおりではありません。
