Sunstone Development Co.Ltd(603612) ( Sunstone Development Co.Ltd(603612) )
投資イベント
当社の発表によると、当社の持株会社である山東革新炭素材料（出資比率51％）が、山東省濱州市北海経済開発区の既存工場内に、前焼成陽極34万トン/年、後焼成コークス30万トン/年プロジェクトを総投資額約17億3100万元で計画し、1年以内に稼動させる予定とのことです。
投資ハイライト
世界最大の単結晶陽極工場が上陸、スケールメリットは一目瞭然
山東革新は60万トンの陽極生産能力を持って、このプロジェクトの完了後、それは94万トン/年のプリベーク陽極生産能力を持って、世界最大の単一のプリベーク陽極生産基地になって、重要な規模の利点、山東省周辺の豊富な石油コークス原料に加えて、効果的に原料の供給を保護し、プロジェクトは濱州港位置優位性がさらに物流コストの削減に役立ちますに配置されています。
コスト優位性を支える焼成コークス、電解アルミの有力企業との協力関係を深化させる
新たに生産プロジェクトに投入し、30万トン/年の焼成コークス生産能力を支援し、100%の陽極生産能力を支援し、上流の統合プロセスにコスト優位を強化する。山東革新は会社と世界のアルミ業界のリーダー威喬アルミ、山東革新グループ合弁子会社、会社の持ち株比率51%、現在威喬アルミ山東省の現地陽極需要323万トン、容量消化確実、未来の協力空間が巨大だ。
第14次5カ年計画終了時点で生産能力は倍増、シェアも急上昇の見込み
同社の現在のプリベーク陽極の容量は252万トン、市場シェアは約13％、蘇通雲鹿、蘇通玉恒、山東革新などの生産ラインの生産リズムの第二段階のフォローアップは明らかで、14五カ年計画期間は、プリベーク陽極の容量の年間平均60万トンを達成し、約5万トンの総容量14五カ年計画の終わり、市場シェアが急速に増加する見込みである。
業績予想
業績予想を据え置き、レーティングは「Buy」を継続：同社はプリベーク式負極材のリーディングカンパニーであり、着実に市場シェアを拡大し、負極材も第二の成長カーブを描いている。2022年半期報告書によると、関連する買収プロジェクトや建設プロジェクトは順調に進んでおり、25,000トンのプロジェクトである蘇通神原の20万トンの陽極材統合プロジェクト（最初の5万トン）の買収関連作業や建設は2022年末の完了を目指している。 我々は、新源の株式統合（マッチング固定増加を除く）を考慮すると、それぞれ2.69、4.10、6.04元/株、PE 12、8、5倍に対応する現在の株価に22-24年のEPSに対応する、1.36420803061億元の純利益に帰属すると期待されて、「買い」を維持します。 引き続き「買い」のレーティングを継続する。
リスク警告
世界の新エネルギー車販売台数は期待どおりではない、負極および黒鉛の生産能力増強は期待どおりではない、固定費の増加および資産取得が承認されないリスクもある
