Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) ( Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) )
光ガス化農薬セグメントリーダー
同社は、中国最大のホスゲン系農薬・ファインケミカル中間体企業である。 既存のフォトガス生産能力は68,000トン/年、ライセンス能力は320000トン/年で、中国の農薬企業の中で最も有利なフォトガス資源を持っています。 ホスゲン資源を利用して、カルベンダジム、メチオカルブ、ジクワットの主要農薬3品目とグリホサート2万トンを敷設した。 2015年の上場以来、業績は急成長し、売上高は13億2500万元から55億5000万元へとCAGR27.0％で増加、母体に帰属する純利益は1億3000万元から14億7900万元へと2015年から2021年にCAGR49.9％で増加しました。 2022年第3四半期末時点で、金融資金33.3億元、取引金融資産43.9億元と豊富な手元資金を有しており、事業拡大のための財務基盤は整っています。
同社の在庫製品は、安定した競争力のあるパターンと完璧な中間体を持っている
同社の既存製品は業界トップクラスの生産能力を持ち、中間体も完成度が高い。 豊富なホスゲン資源を背景に、カルベンダジム1万8000トン、チオファネートメチル60万トン、ジクワット1万トンなど、業界トップクラスの生産能力を有しています。 また、イオン膜苛性ソーダ30万トン、o-(p)-ニトロ塩化ベンゼン20万トンの上流への配置を完了し、塩素、ホスゲン、o-ニトロ塩化ベンゼン、o-フェニレンジアミン、3-4ジクロロアニリン（建設中）などの中核原料・中間体の単独供給を実現し、産業チェーンの統合に大きな優位性を発揮しています。
豊富な建設中プロジェクトと医薬品中間体への参入で、幅広い成長が期待できる
外向きのM&Aや有機的な成長により、医薬品中間体業界への参入を果たしています。 一方、p-ニトロクロロベンゼン46,700トン、o-ニトロクロロベンゼン23,300トン、p-アミノフェノール18,000トンを保有するShixing Pharmachemの株式70%を取得し、他方、p-ニトロクロロベンゼン下流への展開と製品付加価値の増大を目的として予定していたピラクロフェノクスロンのプロジェクト3千トンから40千トンのp-アミノフェノールプロジェクトに変更したものです。 チアメトキサムプロジェクトは2022年末までに5000トン、インドキサカルブプロジェクトは2022年末までに1000トン/年が完成し、2023年前半に稼動する予定です。 また、ピリメタニルは2,000トン/年、シロマジンは2,000トン/年、パラアミノフェノールは40,000トン/年と順調に推移している。
収益予測と評価：同社の収益レベルは弾力性を示し、農薬製品の原料価格は、製品の秋の割合よりも高く、農薬原料や医薬品中間体プロジェクトを含む建設中のプロジェクトの会社の豊富な埋蔵量に重畳され、20222023/2024に期待されている帰属純利益は24152763、3080億元、EPS 3.71、4.25、4.74の 当社は、同社の優れたフォトガス資源と、統合産業チェーンのレイアウトがもたらすコスト優位性を楽観視し、「買い」のレーティングを維持しています。
リスク：製品価格下落リスク、原材料価格上昇リスク、建設中プロジェクトの進捗が想定を下回るリスク、川下需要の想定を下回るリスク、ニトロクロロベンゼンの産業チェーンの拡大が想定を下回るリスク。
