Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) ( Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) )
イベント：同社は2022年10月26日に第3四半期報告書を発表した。
2022年第1～3四半期は、売上高14億7700万元、前年同期比1.48％減、母体帰属当期利益2億3300万元、同20.25％減、控除後当期利益2億元、同22.07％減を達成しました。 その中で、2022Q3会社の売上高は5.68億元で、前年同期比24.05%増、母に帰属する当期利益は9.3億元で、前年同期比5.17%増、控除後の母に帰属する当期利益は8.1億元で、前年同期比5.49%増を達成しました。 川下農業の回復の恩恵を受け、第3四半期は業績が大幅に改善しました。
2022年第3四半期は、豚肉価格が20～25元/kgと高水準で推移し、農家の収益性が大幅に向上したため、動物保護製品の需要が急速に回復しました。 現在の川下の豚の生産能力は、まだまだ伸び続けています。 農業農村部によると、2022年第3四半期末時点の全国の豚在庫は4億4394万頭で、前年同期比1.4％増、前期比3.1％増と2四半期連続の前年同期比増となった。 BoA Hutchisonのデータによると、2022年第3四半期の親鶏生産量は前年同期比6.45％増、生産能力は同0.72％増と、養鶏の収益水準と生産能力も持ち直してきているようです。 2022年5月、農業農村開発省が動物用医薬品の新版GMPを導入した後、業界では競争力のない企業の淘汰が加速し、市場シェアはさらにヘッド企業に集中すると予想されます。
2022年第1～3四半期に、同社の鶏肉部門は9億7000万元、畜産部門は2億6000万元の売上を達成し、ペット部門は3116万元、前年同期比60.2％増、そのうちペット薬の売上は2679万元、前年同期比113％増。2022年の第3四半期には、同社のペット駆虫剤Mopexinが上場しています。 ペット分野では、寄生虫治療薬「モペキシン」の発売により、寄生虫治療分野で好評を博し、業績が急拡大しました。 同社の「モペキサム」は、競合他社よりも適用範囲が広く、駆虫薬の強い安全性、幅広い駆虫スペクトラム、迅速な効果など、エンドユーザーの期待に応えています。 ペット用製品のパイプラインも充実しており、ペットの駆虫にも使用されるフィプロニルピロキシフェン点眼薬の製造ラインのGMP確認と承認申請は既に開始されており、猫用トリプル製品の承認も着実に進んでおり、2023年前半の上場を目指しており、輸入ペット製品に代わる中国市場のシェアを早期に獲得する見込みであります。
初回取材では「Hold」のレーティングを付与しています。 同社は動物保護分野において豊富な製品埋蔵量を有しており、業界下流の畜産・家禽生産能力の変化やペット薬の成長などを考慮すると、20222024年の純利益は355478、578百万元、1株当たり利益は0.76、1.02、1.24元、PERは27.71、20.57、17.03倍と予測されています。 同業種の上場企業の2023年の平均PER28倍によると、同社にはまだバリュエーション改善の余地があり、ファーストカバレッジでは「Hold」のレーティングを付与しています。
リスク：下流の生産能力増強が想定どおりでない、製品開発・販売促進のリスク。
