Servyou Software Group Co.Ltd(603171) ( Servyou Software Group Co.Ltd(603171) )
[投資ハイライト
2022年第3四半期に増収を回復し、業績の変曲点を迎える。 2022年第3四半期決算を発表。2022年第3四半期の営業収益は前年同期比5.03％増の10.79億元、親会社株主に帰属する当期純利益は同22.94％減の9.20億元、親会社株主に帰属する当期純利益は同21.08％減の0.61億元、粗利益率は前年同期比1.54pt上昇し62.19％であった。 当四半期の営業収益は前年同期比14.34％増の393百万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同48.10％減の13百万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同24.93％減の07百万元となり ました。 これは主に、当社のG側ビジネスの収益計上が第3四半期及び第4四半期に集中したことに加え、B側ビジネスの成長 が力強く回復したことによるものです。 様々な業界でデジタル化が進み、政策の後押しもあり、金融・税務のSaaS製品が中国の中小企業のニーズを満たすことで、同社の業績は変曲点を迎えると予想されます。
Gサイド：金税プロジェクト第四期が落札され、デジタル政府製品の主導的地位は揺るぎないものとなった。 同社は金税第三期プロジェクトの中核サプライヤーであり、国家個人税改革サービスプロジェクトと国家有数のインテリジェント電子税務局プロジェクトを引き受けています。8月には金税第四期プロジェクトの電子請求書サービスプラットフォーム（第二期）と国家税務総局のアプリケーション支援プラットフォームなど二つの戦略プロジェクトを連続落札し、税務情報産業における同社の優位性を高めるのに役立ち、収益認識後に業績のリリースが予定されています。
B面：政策支援＋デジタル化支援、革新的なSaaSビジネスの積極的な開拓。 中国企業のデジタル変革が加速する中、中小企業の税務のデジタル化には大きな需要があり、税務SaaSは税務のデジタル化の敷居を大きく下げることになるでしょう。 2022年6月末現在：600万人以上のアクティブなプラットフォームユーザー、400万人以上の有料プラットフォームユーザー、約3万社の会計事務所がプラットフォームに登録しており、BサイドのSaaS型運用モデルが成熟しており、業界先行の優位性は明らかです。 そして、SaaS製品のイノベーションを積極的に推進し続けています。 PTS（payroll personal tax social security）、GTS（group tax）、ETS（flexible employment tax platform）など、革新的なSaaS事業を積極的に展開しています。
政府税制ガバナンスシステム＋税制SaaSの総合的な発展を支える技術研究開発＋事業研究。 技術研究開発の面では、税務のビッグデータコンピューティングとサービスのキーテクノロジーが国家科学技術進歩賞の二等賞を受賞し、自己研究型ビッグデータ作業プラットフォーム「Datark」はペタバイトのデータ容量と数千億の各種ビジネスデータの保存、計算、統一管理をサポートし、自己研究型機械学習プラットフォームは30以上のアルゴリズムモデルを訓練、展開することができます ビジネスのインテリジェントなアップグレードをサポートします。 ビジネス研究の面では、Gエンドの業界蓄積、300以上の両方の税とITの専門家チームの包括的な能力、Bエンドの国税事業の展開に力を与えるために。
投資アドバイス]をご覧ください。
同社は、税務デジタル化のリーディングカンパニーであり、業界における確固たるリーダーシップ、Gエンドにおける税務デジタル政府製品開発サービスにおける大きな優位性、BエンドおよびCエンドの顧客におけるSaaS型サブスクリプション製品および個人のキャリアアップサービス利用者の深い蓄積などが徐々に生まれ、新しい成長ポイントとして貢献することが期待されます。 同社の20222024年の売上高は1.826、2.374、3.205億元、親会社に帰属する純利益は290386、527百万元、EPSは0.72、0.95、1.30元、対応PEは50.86、38.21、28.03倍、同社への初カバレッジが予想されます。 レーティングは「Hold」です。
リスクのヒント】をご覧ください。
情報通信建設投資は期待通りには推移していない。
注文の配送が期待どおりでない。
顧客拡大が期待通りでない。
業界における競争の激化。
